中长期依然看涨 机构看好黄金股行情

面对近期金价高位回落的趋势，市场投资者自然更为关注其后市表现。

国盛证券首席经济学家熊园表示，拉长时间周期来看，1970年至今，黄金共经历过5轮大牛市，分别是1970-1974年、1976-1980年、1985-1987年、2001-2011年、2018年至今。通过梳理上述五轮牛市期间黄金表现，与过去四轮黄金牛市相比，本轮黄金表现并不算十分强势，这也意味着未来金价仍有较大的潜在上涨空间。

国盛证券最新发布的报告显示，2018年三季度以来，全球央行黄金储备增加59.7百万盎司。其中，中国、俄罗斯、印度央行分别增加13.5百万盎司、10.7百万盎司、7.8百万盎司，三者合计占全球央行增量的一半以上。此外，截至2024年3月，中国黄金储备占官方储备资产的比重为4.6%，在全球主要国家中处于较低水平。欧洲发达国家普遍在60%以上，俄罗斯为28.1%，印度为8.2%。

熊园表示，从黄金储备占本国储备资产比重来看，中国目前明显偏低，未来提升空间较大。“考虑到国际局势发展，未来中国继续提高黄金储备占比是大势所趋。如果其他央行也纷纷跟进，对金价的推升效果将更加显著。”

此前，高盛出具的报告中称“一旦廉价库存耗尽，铜价将恢复大幅上涨态势，到年底还有15%的上涨空间，将触及12000美元/吨。受新兴市场央行和亚洲家庭需求稳健推动，金价到年底预计将上涨14%至2700美元/盎司”，理由是工业金属和黄金具有结构性上涨空间、需求增长稳固以及石油区域政治风险溢价下降。

业内人士分析，就短期而言，美联储降息的时点和节奏仍有较大不确定性，会对金价走势造成扰动。此外，目前黄金期货和期权的做多交易较为拥挤，资金博弈也会加剧短期金价波动。

股市方面，朱斌表示，近期金价回调对A股相应板块造成的冲击将是暂时性的，同时也是布局有色板块的较好时机。

天弘基金也表示，依然看好黄金、铜等在内的有色金属板块在接下来1-2年的资产表现，当前如遇回调或是布局良机，考虑近期可能会出现短期波动，投资者可以通过小额逢低定投的方式参与。

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