商报讯 2024年以来的“债牛”行情，让曾经的网红爆款产品同业存单基金又迅速火了起来。3月以来，财通基金、南华基金等公募旗下存单基金接续发行。截至目前，存量产品加上正在发售和上报待批产品，存单基金总量达到了86只。然而，与不断增长的数量相悖的是，从近两年的状况来看，同业存单基金的发展状况正面临严峻挑战。早期成立的大规模产品出现百亿基金大幅缩水84亿元后只剩不足16亿元，甚至沦为规模不足5000万元的迷你基金等情况。

“日光基”再现 同业存单新产品陆续发行

事实上，早在今年2月的时候，基金发行市场还迎来过一只“日光基”。

2月22日，华商基金发布公告称，华商中证同业存单基金仅在2月20日发售当天就募集超过50亿元，一日售罄同时启动比例配售，最终获得了2.8万户有效认购。

但除华商基金外，年内成立的其他同业存单基金均乏善可陈。比如，年初发售的达诚中证同业存单基金仅募集3天就提前结募，最终成立规模只有5亿元出头，距离募集上限50亿元相去甚远。

记者了解到，从产品定位来看，同业存单基金属于投资一揽子“同业存单”资产的被动指数产品，跟踪的是中证同业存单AAA指数，采取7天最短持有期限设计。中证同业存单AAA指数的样本券，由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成。该指数采用市值加权计算，以反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。

海通证券基金研究团队认为，目前全市场中的短期流动性管理工具主要包含货币基金、同业存单基金和短期信用债基金，其中货币基金虽流动性较高，但是收益率相对偏低；同业存单基金目前品种较为单一，基本为7天持有期的跟踪指数型产品。

截至3月8日，正在发售的还有财通中证同业存单基金和南华中证同业存单基金。另外证监会官网显示，2024年以来还有新华基金申报了同业存单基金，而此前上报待批的产品还有信达澳亚同业存单基金、金信同业存单基金、中信保诚同业存单基金、海富通同业存单基金。

据同花顺iFinD数据显示，从2021年首批同业存单基金成立算起，截至目前，全市场存量同业存单基金数量为79只。加上上述正在发售和上报待批产品，同业存单基金的数量已达到了86只。

产品规模大幅缩水

回顾过去，自2021年年底在市场首次推出以来，在短短两年多时间里，同业存单基金已成为多数基金公司必发的热门产品。但由于市场行情、发行时机等因素差异，就目前情况看，同业存单基金已然出现了显著的规模分化，特别是前期成立的大规模基金纷纷出现严重“缩水”。

同花顺iFinD数据显示，79只已成立的同业存单基金发行总规模为3086.24亿元，早期成立的广发基金、平安基金、嘉实基金、汇添富基金、招商基金等旗下同业存单基金均为百亿元规模产品，但有不少后期成立的产品规模不足10亿元，甚至有4只基金规模勉强迈过2亿元成立门槛。

并且，同业存单基金从成立后，规模整体出现大幅缩水。和超3000亿元的发行总规模相比，截至目前，79只存量基金总规模只有1691.04亿元，缩水幅度超过45%。具体来看，成立时规模达百亿元的平安同业存单基金、汇添富同业存单基金、招商同业存单基金等，目前最新披露的规模均已不足30亿元，另一家百亿存单基金规模猛降近84亿元后，只剩下15.98亿元。

从投资收益维度看，同业存单基金的确体现出了应有的货币替代效果。根据同花顺iFinD数据，从近一年收益率维度看，有统计数据的49只同业存单基金平均收益率为2.34%，最高收益和最低收益分别为2.83%和0.68%。相比之下，货币基金近1年平均收益为1.97%，短期纯债基金和中长期纯债基金同期的平均收益分别为3.4%和4.2%。

“需要注意的是，目前同业存单基金的同质化现象较为严重。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，目前市场上绝大多数的同业存单基金是指数型基金，并且同为跟踪中证同业存单AAA指数，在费率方面差异也较小，市场竞争较为激烈，未来同业存单基金仍需在投资标的和管理方式上进一步创新。