有望迎接高景气周期

事实上，近年来在精密减速器赛道高频运作的并非只有国内玩家。据公开信息，全球RV减速器龙头Nabtesco在2022年四季度精密减速器年化产能约106万台，计划在2026年前将相关产能扩展至206万台，4年时间接近翻倍。

上市公司高频运作、投资人高度关注的背后，是精密减速器市场的高景气周期。

以环动科技为例，公开资料显示，2021年-2022年，环动科技营收分别同比增长219%、85%，净利润分别同比增长225%、148%；2023年1月至9月，环动科技营收和净利润同比增速再度超过100%。

拆解精密减速器高景气度的背后原因，与工业机器人、半导体等下游产业的发展，以及新兴应用领域的拓展带来增量市场有关。一方面，锂电、汽车等行业增速较快，且国产大负载机器人还在应用于更多场景。加上供应链稳定和降本的考量，都带动了国内减速器厂商的发展。另一方面，大模型等助力下，人形机器人产业化破题在即。

中信证券表示，类似于智能手机，机器人有望将成为下一个现象级消费电子产品，带动以伺服系统、本体制造、整机品牌为代表的上中下游行业快速发展。参考智能手机发展历程，预测未来机器人行业将有“硬件先行”的发展趋势，中后期或形成成熟的代工模式。具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。

“精密减速器市场，以往都是日本等厂家占据优势。但最近几年，国产减速器厂商取得了显著进步，一是技术的提高，二是产业化量产的推进。”业内分析师认为，从上市公司诸多动作可以判断，随着更多主体对机器人领域减速器的投资力度的加大，将助力精密减速器的国产化进程。

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