昨日晚间，中国人民银行再次释放政策利好。央行官网公告，将于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。这是今年以来央行第二次降准。3月，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）至7.6%。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

超5000亿元流动性提振实体经济

事实上，对于此次降准，市场已有所预期。一方面，近期资金面有所趋紧，资金利率持续上行；另一方面，8月以来稳增长政策加快发力、“宽信用”进程再度提速，资金需求有所加大。因此，需要央行降准释放低成本中长期资金，助力信贷稳定投放。

有专家表示，降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势。央行9月再度降准，释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实体，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化。

降准将对汇率稳定起到支持作用

央行降准，对稳定人民币汇率将起到一定的作用。9月份以来，人民币汇率面临一定下行压力，离岸人民币对美元汇率盘中最低下探至7.3682，刷新2022年10月26日以来新低；在岸人民币对美元汇率盘中最低触及7.351，创2007年底以来新低。

随后，全国外汇市场自律机制专题会议在京召开，针对近期外汇市场形势和人民币汇率问题，权威的观点这样表述：近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。

此次降准对汇率稳定会起到“固本培元”作用。市场人士认为，当前，国内方面，宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力；国外方面，美联储加息接近尾声，人民币对美元汇率贬值压力已明显减弱。中国人民银行不搞“大水漫灌”，银根没有放松，市场利率保持平稳，有效支持人民币企稳回升。

从历史经验看，降准对汇率市场有正向激励作用。市场人士称，此前8次降准中，离岸市场汇率有5次上涨、1次基本持平。其中，2021年7月9日宣布降准后，当日离岸市场人民币对美元收盘价上涨121个基点，激活了市场信心，配合进出口高速增长态势，开启了一轮人民币升值行情。今年3月20日宣布降准后，离岸市场人民币对美元收盘价也上涨了125个基点。专家认为，此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面，推动人民币汇率回升走强。

降准有助于A股止跌企稳

降准对A股市场同样会形成刺激作用。央行降准消息公布后，富时A50中国指数期货短线拉升。

数据显示，2019年以来的10次降准措施公布后，次日沪指有6次上涨、4次下跌，上涨的次数多于下跌的次数。后5日沪指的表现则有8次上涨、2次下跌，上涨的概率远远大于下跌的概率。

特别是2020年4月降准后，打开了A股上涨空间，形成了一轮“小牛市”，上证综指从2900多点，一路上涨至最高点位的3900点，市场整体涨幅超过30%。国债收益率窄幅波动，债市保持平稳；新增资金对国内债券市场的交易量也有明显拉动，活跃市场交投。

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