23倍市盈率上限被打破

券商纷纷改版一键打新

新股发行市盈率打破传统上限，是注册制下发行定价的最大变化，也是市场关注的焦点。市盈率是股票市值与净利润的比值，也是股价与每股收益的比值，反映出市场愿意为公司每1元钱的利润支付多少倍的价格，或者说是投资者此时买入股票收回本金所需的年限。

在过去核准制下，为防止新股发行价过高，主板新股发行定价存在着“不成文”的指导规则，即市盈率不能超过23倍或不能超过同行的平均市盈率等。

上周新股进行网下询价时，中重科技共有562家网下投资者管理的8608个配售对象参与初步询价，其中个人投资者216家。网下投资者报价区间为6.10元/股至50.28元/股。登康口腔则有627家网下投资者管理的8096个配售对象参与初步询价，报价区间为1.68元/股至59.65元/股。最终，中重科技与登康口腔分别将发行价格定为17.80元/股和20.68元/股，均低于报价平均水平。

但从两只新股发行价看，其所对应2021年发行市盈率分别为29.01倍和36.75倍。换句话说，注册制下新股发行已然将定价权交给市场，23倍市盈率上限已成为历史。

与此同时，随着“闭眼打新”阶段的落幕，在当前新股市场化定价情况下，券商交易软件原有的“一键打新”功能已不合时宜，需要进一步修改完善。

日前，中国证券业协会发布了《关于进一步规范证券公司APP“一键打新”功能的通知》，对证券公司提出以下三方面要求：

一是完善风险信息提示。要求证券公司向投资者充分揭示网上申购风险、增加风险提示频次、优化资金冻结告知程序、以书面形式订立开通“预约申购”协议。

二是优化APP选择功能设置。赋予投资者在申购数量、取消申购资金预冻结、取消预约申购指令等方面充分的选择权。

三是细化新股申购页面提示。健全新股基本面介绍，确保投资者切实、全面了解拟申购新股的相关情况。

证券从业人员表示，目前各大券商正在根据监管要求梳理自查，已经有初步调整方案。也有不少投资者发现，常用的券商应用新股申购功能已悄然发生了变化。比如，在中信建投的蜻蜓点金APP上，投资者需要手动勾选相关新股，才能一键申购（此前券商APP大部分为默认全选）。

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