橙柿互动消息 今年的“金九银十”在资本市场显得成色不足。今日，A股三大指数继续向下调整，盘中跌幅均超过1%。截至收盘，沪指下跌0.66%，失守3100点整数关口；深成指跌0.97%；创业板指则下跌0.67%。市场成交额持续低迷，下跌股票数量接近4300只，上涨股票578只，市场赚钱效应较差。

每天崩一只“白马股” 什么情况？

“现在这个行情有点像2021年春节后以及今年三四月的那种感觉，每天要崩一只‘白马股’，对于市场情绪打压还是挺厉害的。”杭州一位老股民如是说。2019-2020年时，这些“浓眉大眼”的价值蓝筹股是各路基金的挚爱，如今却面临跌跌不休的局面。不少蓝筹股，还是在前期高点的基础上“腰斩”再创新低。

9月中旬以来，“白马股”再次被被各类利空传闻缠身。9月16日，互联网券商股龙头东方财富重挫10.78%。消息面上，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。另外，市场有传闻称东方财富旗下基金销售不佳，东方财富则回应称公司经营一切正常，天天基金财务情况已披露。

9月19日，医美板块遭遇“黑手”。华熙生物、爱美客分别暴跌13.68%和11.65%。其间，有市场传闻称，有关部门将对医美行业进行清查，但均遭到华熙生物、爱美客等医美公司的否认。两家公司均表示，尚未看到明确的政策文件，不了解传言的真实性，目前公司经营一切正常。

9月20日，国内半导体封测龙头三安光电大跌7.05%。次日，“药械茅”迈瑞医疗大跌7.21%。而到了周四，做空力量盯上了中药板块的“大白马”片仔癀，该股当天股价重挫7.2%，股价创一年半新低。不过，上述公司均否认股价大跌是因为基本面变化造成，“公司经营情况一切正常。”

那么，为什么这些往日备受机构资金推崇的蓝筹“大白马”，如今成了人人嫌弃的“残羹冷炙”？杭州相关私募业内人士认为：“这里面有一部分估值的原因，这些‘白马大蓝筹’经过前些年估值的快速膨胀后，目前正处于估值消化阶段，需要未来的业绩去验证其股价是否合理，稍有业绩不达预期，很容易被杀估值。其次，目前股票市场整体投资情绪较为谨慎，机构资金存在调仓换股的需要。因此，有些机构可能会考虑把前期一些估值偏高的品种换成那些安全性更好，波动率较低的低估值品种，这或许就是‘白马股’近期频频被定点爆破的一个原因。”

太平洋证券首席投顾郭树华同样认为，短期国际宏观经济政治形势波动、产能扩张不及预期与规模扩张引发的管理风险、研发进程不及预期等因素叠加，使得部分机构有减仓应对风险的动机。另外，风格上成长股对于业绩的波动更具有韧性，逐渐再次达成一致预期。因此，这些传统的老牌“白马股”股价主动回调，还是为了应对不确定性因素。

A股市场何时企稳？

国庆长假前，A股市场整体表现不佳，各方资金都保持了一个相对谨慎的态度。这集中体现在两市的成交量变化上，本周以来，两市合计成交量在多个交易日仅维持在6300亿左右的水平，持续创出年内新低。

我们也看到了伴随着A股市场的持续调整，许多行业板块开始重新展现出吸引力。数据显示，近一周以来，券商共计调研了138只个股，并对199只个股出具“买入”评级，行业偏好以工业、消费、信息技术等板块为主。9月以来，热门券商金股多属于消费板块，这和国庆节前资金喜好布局假期相关的消费股传统一致。具体来看，9月份以来，被券商推荐次数居前四位的个股均属于消费板块。其中，中国中免、贵州茅台均被券商推荐9次，数量并列居首；山西汾酒、泸州老窖分别被券商推荐8次、6次，数量分居第二、第三位。

展望后市，大成基金认为，短期A股市场横盘震荡的概率较大，不过没有系统性的下行风险，A股逐渐迎来盈利底。8月以来稳增长政策再次加码，预计能起到较好的托底效果。

民生加银基金同样表示，目前而言，A股整体估值已经回到历史相对低位，大部分行业板块已经跌出价值，是比较好的配置时点。

在具体的投资机会上，长城基金表示，美联储9月加息靴子落地后，市场的目光大概率会再度回归国内。预计国庆长假前，行情仍将维持震荡状态，10月中旬后，稳增长和疫后复苏题材可能会呈现比较好的弹性。

中信建投证券首席策略官陈果同样认为，市场情绪指标已进入极端区域，恐慌情绪宣泄后，建议逢低布局。对于四季度仍有景气向好预期的新能源领域优质公司，值得逢低加仓。重点关注军工、半导体设备与材料、农业、食品饮料、地产、储能、风电、光伏等板块机会。