让IP讲故事，这是王宁做“中国迪士尼”的原因。乐见其成的股民也有不少，“盲盒乐园如果建成，又会延伸到动画影视，这真是一个全面开花的发展契机。”而中国人民大学副教授王鹏认为，如果要做“中国迪士尼”，需要将自有的原创IP扩展到更多的领域，包括文学、影视等，实现起来尚有一定难度。

不少业内人士认为，泡泡玛特的尴尬处境在于，空有IP，却没有从内容诞生再商业化的步骤。没有故事的IP，很难打动更多的消费者。主题乐园并不好做，主题乐园属于重资产、回报周期长的项目，同时也非常考验企业的运营能力。泡泡玛特要讲“中国迪士尼”这个故事，第一步便要跨过较高的资金门槛。而泡泡玛特打造“中国迪士尼”的构想是否能顺利实现，仍然有待时间考验。

连跌12个月 泡泡玛特不“香”了

泡泡玛特进军主题乐园赛道背后，其中一大原因或是其自上市以来股价便一直处于跌宕起伏之中，不太受资本市场的待见。

2020年12月11日，“盲盒第一股”泡泡玛特正式登陆港交所上市，首日开盘一度暴涨超100％，最终收盘价为69港元/股，上涨79.22%，市值逼近千亿港元；2021年2月17日，泡泡玛特盘中股价曾涨至107.6港元/股的历史高点，总市值也暴涨超1500亿港元。

然而，上市仅3个月缔造的市值千亿港元的神话瞬间如梦幻泡影。在经历近一年的股价下挫后，今年1月28日，泡泡玛特股价在开盘后持续下跌，至收盘时不仅跌破发行价，还创下上市以来股价新低。截至昨日收盘，泡泡玛特股价报39.15港元/股，较上市以来最高点的107.6港元/股，缩水超60%；总市值548.9亿港元，相较于历史最高峰，也已蒸发近千亿港元。

值得注意的是，2月21日、22日泡泡玛特曾两次发布回购公告，分别耗资1591.4万港元回购40万股和约490.48万港元回购12.78万股股份。据了解，泡泡玛特近三个月累计回购股份数为89.02万股，占公司已发行股本的0.06%。

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