2022年基金行业“后浪”能否延续逆袭

都市快报报道 一年赚三倍者众，三年赚一倍者寡，十年跑赢大盘者，寥寥。买基金看长期业绩的理念已经深入人心，因此，多数基民更倾向于选择经历过一轮完整牛熊、投资年限在5年-7年及以上的基金经理。

然而，新出炉的2021年主动权益基金业绩排行榜，可以说是对“长江后浪推前浪”这句话的完美诠释。排名前十的产品共涉及9位基金经理，没有一位的基金管理年限超10年，超过5年的仅1人，此外有6位投资年限不足2年。而朱少醒、邬传雁、刘彦春、张坤等这些熟悉的名字，去年的业绩尚在盈亏线上徘徊。

明天就将迎来2022年的首个交易日，在过去一年实现逆袭的基金经理和他们的基金产品，是否会在2022年延续逆袭的态势，他们的投资理念是否值得我们在2022年的投资历程里有所借鉴。

前海开源公用事业基金最近一年走势图

前海开源公用事业基金十大重仓股

基金行业“新面孔”涌现

前十2/3从业不足2年

2021年，A股上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨4.8%、2.67%、12.02%，均连涨三年。此外沪深300全年下跌5.2%，上证50更是大幅下跌10.06%，而中证1000和中证500年涨幅达20.52%、15.58%。

在这样一个全年窄幅波动、行业极端分化的市场里，前海开源崔宸龙、宝盈基金肖肖、广发基金唐晓斌、大成基金韩创、交银杨金金、金鹰基金韩广哲、平安神爱前等“新面孔”脱颖而出。

整体来看， 4128只主动权益基金全年平均收益率为9.29%。其中71.25%的基金取得正收益，28.61%为负收益，盈亏比为7比3。其中，3只基金实现翻倍，11只基金收益率超80%，92只基金超50%。

和2019年、2020年一样，2021年又是一人独揽“冠亚军”的局面。自三季度开始，崔宸龙就一直占据冠军位置，最终前海开源公用事业全年业绩119.42%拔得头筹，同样由他管理的前海开源新经济A业绩同样翻倍，达109.36%。

崔宸龙还是一位“偏科”型选手，如果投资者还买了他管理的另外几个产品，持有体验可能“一个天上一个地下”。受港股市场拖累，他管理的前海开源沪港深非周期股票基金、前海开源沪港深智慧生活混合年内业绩均为负数，分别为-4.84%和-11.26%。

位列第三的是由肖肖和陈金伟共同管理的宝盈优势产业A，2021年度收益率为100.52%。

此外，韩创的大成国企改革，唐晓斌、杨冬的广发多因子，韩创的大成新锐产业、大成睿景A，钟帅的华夏行业景气，杨金金的交银趋势优先A，杨宇的长城行

业轮动A位列第四至第十，全年业绩也都超过80%。

这些基金经理多为投资年限低于2年的“新生代”。上述9位基金经理中，广发基金的唐晓斌投资年限超过7年，宝盈基金的肖肖接近5年，大成基金的韩创接近3年，其余基金经理投资经历从业年限均不足2年。随着产品规模增加，这些“新生代”基金经理的管理能力也将面临考验。

冠军基将坚持新能源赛道

现在买入还来得及吗？

从已经公布的2021年前三季度的持仓股不难看出，这些业绩排名靠前的基金多半押注了新能源、光伏等赛道，也有部分基金行业配置均衡。冠军基金经理崔宸龙就属于前者。

崔宸龙曾提到，自己一直看好新能源板块的投资机会，2020年7月上任基金经理以后立即着手调仓，将大部分仓位转换到了新能源领域。季报中也可以看到，此前该基金重仓多只交运股、周期股，在他上任后新增比亚迪、亿纬锂能、阳光电源、宁德时代等新能源产业链核心企业。

不少人认为，崔宸龙去年的脱颖而出靠的是重仓押注策略。每一次季报中也能看到，他的持仓较为集中，前十重仓大多占比超60%。他曾表示，整个股票池的公司可能不到30家。敢于重仓个股，是他大幅跑赢同类产品和行业指数的原因。

在新能源行业的前瞻、坚持和他自身拥有的产业科研背景不无关系。作为美国西北大学和新加坡南洋理工大学联合培养的博士，崔宸龙主攻材料科学和工程方向，在新能源行业已有丰富且深入的研究和积淀。

值得一提的是，去年三季度，基金“风格漂移”被监管关注，前海开源公共事业从光伏板块转向了港股和绿色能源、电力等个股，又“踩”中了相关行业的一轮普涨，基金净值在三季度短暂回调后继续上扬。

在每一次的季报中，他都强调，“整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，在重大的历史机遇面前，长期看好新能源运营企业的中长期投资机会。”即使在2020年春节后新能源板块经历阶段性回调过程中也没有大幅调仓。

对于2022年投资机会，崔宸龙接受采访时表示，长期看好新能源，且不管行情好坏都会坚持新能源赛道。他提到，与其去研究估值高低这种没有定论的东西，自己可能大部分时间花在研究更加确定的因素上，比如“一家公司10年之后甚至20年之后是什么样子”。

不少基民发出疑问：在基金产品暴涨后，还能追吗？要知道，公募基金业向来有“冠军魔咒”的说法，也就是，很多冠军基在第二年都会跑输行业水平。不过近几年，这个“魔咒”已经失效，例如2019年的冠军刘格菘、2020年的冠军赵诣，均在次年取得了不错的成绩。

从崔宸龙的科研背景和投资理念上来看，他对新能源行业看得比较长远，同时会选择性放弃短期博弈，这意味着持有人可能会面临短期回调风险。他也曾多次强调，“适合买我基金的投资者，是那些追求长期收益、能够忍受一定风险的投资者。”对于个人投资者来说，除了确保投资资金为长期资金外，也可以配置多个产品、构建基金组合，通过分散投资不同风格的基金产品来降低组合收益波动。

十大券商首席 展望2022年

海通荀玉根：看好岁末年初跨年行情窗口期。A股或将迎来长牛中的整固，短期的波折是积蓄长期上涨的动力，并不改变我国长期股权投资时代的大趋势。但对于2022年全年，应降低预期。

中信建投陈果：2022年宁组合外延拓展。2022年，A股的两大长牛逻辑——企业转型升级和居民资产配置转移仍然成立。

广发戴康：建议关注PPI-CPI传导受益的白电、食品加工等；“双碳”宽信用主线的轨交、绿色建筑、绿电运营商等；“供需缺口”或“供需共振”的新能源材料和军工；以及新兴赛道景气分化受益的新能源车、光伏组件、半导体设备等。

长江包承超：长期看好中国制造业中的隐形冠军，长期重视共同富裕下大众消费品未来的成长。

招商证券张夏：A股整体可能呈现“前稳后升”的态势，仍有局部的结构性的投资机会，但是幅度可能很难像过去三年一样如此的波澜壮阔。

华西李立峰：行情将由一线龙头个股向“二三”线优质成长个股扩散，预计2022年A股将同样出现“春季躁动”。

民生牟一凌：2022年充满机遇。与部分投资者认为当下站在3年牛市的终点不同，我们认为当下反而是站在经历了一年的短周期调整后的市场：杠杆水平的下降、估值压缩和投资者结构的重塑。

平安魏伟：2022年A股市场整体波动向上，结构性方面把握创新、绿色、消费三条主线。

兴业张启尧：2022年仍将是一个有赚钱效应、以结构性机会为主、讲究自下而上精选个股的市场。

中金李金索：2022年指数可能会迎来阶段性机遇，短期以“稳增长”为主线，中期以高端制造及消费等偏成长方向为主。