短期回调后 这一产业还能布局吗？

都市快报报道 电子烟近年来成了资本市场的一道新风口。12月2日，国家烟草专卖局举行政策吹风会，介绍依法加强电子烟等新型烟草制品监管有关情况，并进一步明确电子烟的法律属性、监管主体、监管范围等。受此影响，港股思摩尔国际大涨15%，而A股“烟标龙头”陕西金叶更是给出了八天六板的佳绩，涨幅接近翻倍。

正在投资者展望电子烟未来能否“成妖”之时，当天晚间，陕西金叶突遭监管问询，这也使得原本已经点燃的电子烟行情有所降温。

短期回调过后，这一产业还能布局吗？

“西北烟标之王”收到监管函 股价高位巨震

电子烟板块突然受到市场关注，要回溯到11月26日，国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定。条例明确，电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。吹风会上，国家烟草专卖局相关负责人表示，根据《决定》，各级烟草专卖行政主管部门作为监管主体，依法对电子烟等新型烟草制品进行监管。纳入监管范围的产品，主要包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品、电子烟用烟碱等。

消息一公布，“西北烟标之王”陕西金叶股价便开始出现大幅上涨，远在大洋彼岸上市的美股雾芯科技同样出现股价异动。到了本周，陕西金叶逐渐发展成为A股电子烟板块的“龙头股”，八个交易日六个涨停板的成绩足以使它笑傲群雄。它身上还贴有参股券商、职业教育、创投和民营医院等热门标签，是资本市场一只不折不扣的多元题材股。

12月2日，国家烟草专卖局研究起草《电子烟管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《管理办法》共六章四十八条，从生产到流通、从内销到进出口，都有严格规定，烟草专卖局和各派驻机构进行属地管理。对于该办法，国家烟草专卖局表示：“是为做好电子烟监管工作，依法履行监管职责，规范电子烟市场秩序，保障人民健康安全，促进产业治理法治化、规范化。”

消息公布后，港股电子烟龙头思摩尔国际异动走高14.68%，总市值超过3100亿港元；而陕西金叶在涨停，打开涨停，回落至平盘（上涨0%）的情况下，收盘反包再度拉上涨停。异常的高位波动，也显示出这只初具“妖股”雏形的电子烟龙头股的强势。

当天晚间，陕西金叶就收到了来自深交所下发的关注函。深交所要求公司说明基本面是否发生重大变化；核查公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖股票行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。

受此影响，昨天，陕西金叶股价继续高位巨震，在盘中股价一度涨停的情况下，收盘下跌4.97%。而同板块的顺灏股份收盘跌停，中科信息大跌超13%。

电子烟迈向有序发展阶段

短期回调过后还能布局吗？

在业内人士看来，国内此前野蛮生长多时的电子烟产业，将借助此次监管政策的密集出台，加速迈向有序发展阶段。此外，电子烟监管政策相继落地将有效推高行业门槛，利好行业上下游龙头企业，同时会淘汰一批发展不规范的中小企业。

作为全球最大的电子烟生产制造基地，我国拥有完整的电子烟全产业链优势，并逐步形成以出口为主的新兴产业。数据显示，近几年来我国电子烟出口增长迅猛，出口电子烟占世界总产量的90%，今年出口额预计将达到1000亿元并创历史新高。

不过，即便行业整体处于稳步向好的格局，不少电子烟概念股短期过快上涨的股价，还是累积了不小的风险。杭州相关券商投资顾问称：“股市是反映市场预期的地方，前期电子烟纳入烟草监管体系进行监管，正式确立了电子烟的市场合法地位。这一部分预期已被充分反映，短期一些上市公司的股价涨幅非常突出。但在相关龙头公司吃到监管函之后，部分前期获利的资金出货意愿明显，造成昨日电子烟概念股快速回调。对于投资者而言，短期应合理控制仓位，谨防股价进一步下探。”

那么，在相关上市公司股价回调之后，电子烟概念股是否依然值得布局呢？财信证券研报指出，随着一直游离在法律监管之外的电子烟正式纳入烟草体系监管，该产业将迎来有法可循、行业规范化发展的时代。从生产端来看，监管政策的落地，将提高行业准入门槛。因此，具备较高生产标准、技术水平的龙头厂商有望受益。

配置方面，浙商证券研报指出，参考行业海外巨头的发展来看，新型烟草产业发展已经迎来黄金时代，建议长期布局具有核心技术壁垒的优质供应链公司。比如，雾化科技核心公司思摩尔国际，加热不燃烧全领域布局的华宝国际，以及中烟系标的劲嘉股份、集友股份、顺灏股份等。