还记得年初的公募基金抢购潮吗？当时，市场上有一种现象，只要是明星基金经理担纲的基金产品，不问投向、不问策略，一上架立马会被哄抢一空。不过，伴随着2月中旬市场风格的快速切换，以及基金抱团股的接连重挫，当时抢购了这些热门基金产品的投资者，日子大多不太好过。

好消息是，临近年底，一些顶流基金经理管理的产品由负转正，实现了逆袭。但从全年的整体表现来看，公募基金产品首尾差异依然巨大。对于投资者而言，选对基金显然是一门学问。

头部基金年内收益翻倍 垫底的亏损近50%

今年以来，A股市场出现分化走势，公募基金产品的收益率也表现出了同样的分布。在这场年末基金收益战中，目前排名领先的前海开源新经济混合A，以及前海开源公用事业股票，年内收益率均已实现翻倍。两只基金由基金经理崔宸龙担纲，投资的方向是今年大红大紫的新能源。

紧随其后的是陈金伟管理的宝盈优势产业A，今年以来收益率同样逼近翻倍；而韩广哲管理的金鹰民族新兴今年以来收益率超过了85%。相比之下，鹏华全球中短债（QDII）人民币A、鹏华全球高收益债（QDII）两只基金就没这么走运，年内收益大幅亏损超40%。而交银中证海外中国互联网指数和易方达中证海外50ETF连接人民币C，这两只瞄向海外市场的基金同样折戟，年内亏损超过30%。

值得一提的是，进入四季度以来，一些在上半年回撤严重的顶流基金经理，抓住了A股市场新能源、周期股、大消费轮动快速、轮番表现的机会，收益率迅速回血，实现了基金产品的“自我救赎”。以谢治宇管理的兴全合润基金为例，前三季度，该基金收益率为-2.82%，10月以来净值涨幅接近8%。经过近期的反弹，目前该基金年内收益率已经超过4%；同为谢治宇管理的兴全合宜A，前三季度累计跌幅为5.36%，四季度以来反弹幅度同样超过7%，目前年内收益已翻红。

另一位明星舵手刘格菘（2019年公募基金冠军）管理的广发科技先锋，10月以来涨幅5.52%，助推年内收益由前三季度的-2.61%涨至2.22%。他管理的另一只产品广发小盘成长A近两个月上涨8.6%，也改变了前三季度的跌势。不过与均衡派舵手不同，刘格菘是偏赛道及个股型的基金经理，在选股与选行业上较为集中，因此业绩起伏稍微大些。

明星基金经理调仓换股进行时

投资者如何选择适合的基金产品？

2021年收官在即，基金经理们也在为最后的排名战做努力。在业内人士看来，“基金经理们之所以比较看重排名，主要是因为投资者在来年的基金产品选择上，会基于上一年他们的表现。无论是2019年冠军刘格菘，还是2020年冠军赵诣，都可谓一战成名，并迅速吸引上百亿资金。此外，靠近年底，基金经理在调仓选择上也会有不同的考量。比如，排名靠前的基金经理，如果领先成绩比较多，那么会倾向于锁定收益，卖出部分持仓；而排名靠后的基金经理倾向于‘博一把’，在年底调仓换股时会比较一下基金，这给投资者在相应基金产品选择时提供了一些思路。”

那么，头部基金经理如何看待当前的市场行情？目前收益率领先的前海开源基金崔宸龙表示，包括锂电池和光伏在内的主要新能源细分赛道基本面依然会保持高速增长，目前行业空间仍然巨大。下一阶段，由于新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高。相对于制造端，它渗透率更低，经营稳定性较强，未来发展空间大，因此会关注新能源运营企业中长期投资机会。

对于新能源板块是否估值过高的问题，崔宸龙也有自己的看法：“我认为对估值的容忍度在于高估值能够被高增长消化，对于难以被消化的高估值板块会谨慎考虑风险收益比。”

需要指出的是，今年市场行情有比较明显的风格偏向，排名靠前的基金几乎都涉足新能源。但如果有投资者恰好没有选中新能源，或者并不确定新能源2022年是否会延续2021年的高光表现，又该如何选择基金呢？杭州相关银行理财经理建议，FOF（也就是基金中的基金）可能是个不错的选择。“市面上基金产品数量非常多，并不输单个股票，有些基金同质化现象非常严重，这给投资人选基带来了麻烦。在这样的背景下，FOF基金提供了更多的选择。”

统计显示，目前市场上逾200只FOF基金中，年内仅1只基金净值出现下跌；即便今年市场震荡，仍有超98%FOF基金实现正收益。该理财经理补充：“FOF基金因波动低、收益稳定和管理专业而著称，投资者通过购买FOF基金，可以分摊更多风险，获取比较稳定的收益。”