本周，资本市场最受关注的，无疑是北交所上市新股。不过，与50万元的入市资金门槛相比，通过北交所主题基金间接分享中国多层次资本市场红利，对于绝大多数中小投资者而言，可能是一种更经济实惠的方式。

昨天上午，包括易方达、广发、华夏、汇添富、大成等在内的首批8只北交所主题基金，认购金额均超过5亿元，或将启动按比例配售。

有基民调好闹钟零点抢购

北交所主题基金卖出双11即视感

调好闹钟，过了零点就开始抢购，这一系列原本在双11尾款人身上才会有的操作，出现在了北交所主题基金的认购上。杭州基民郑先生告诉记者，他目前的交易主要集中在沪深交易所主板，前期没有参与北交所上市新股。一来是因为“不了解、不熟悉”，他想再观望观望，二来北交所个人投资者交易的门槛是50万元，郑先生觉得稍稍有点高，他想把炒股的资金控制在20万元左右。

因此，相比较直接参与北交所股票交易，郑先生更倾向于通过北交所主题基金，间接参与北交所市场的投资。昨天零点一过，他便下了单，想着能多认购到一些基金份额。

昨日，8只北交所主题基金同步开卖，分属易方达基金、华夏基金、嘉实基金、大成基金、万家基金、广发基金、南方基金和汇添富基金等8家基金公司。郑先生说：“虽然我不太懂，但北交所作为今年国家重点打造的交易所，投资者‘尝头口汤’获利的机会应该还是比较大的。1元的认购门槛也比较友好，就是基金锁定的时间有些长，需要两年。”

根据这些基金公司发布的北交所主题基金招募说明书和份额发售公告，8只基金基本上是1元认购，每只产品5亿元限购上限，总计40亿元限额上限。从运作方式上，都是两年定开混合型基金，设置了两年定期开放的频率，每两年开放一次申购和赎回。此外，8只基金的发行时间分为两个阵营，分别是五个工作日和十个工作日，投资者可通过银行、券商及互联网平台等认购。

从目前各个渠道的反馈来看，投资者对于北交所基金的认购热情，整体上还是十分高涨的。有渠道人士透露，昨天上午8只北交所主题基金已售罄，或将启动按比例配售。其中，华夏、广发、汇添富、易方达、大成旗下北交所主题基金认购规模超5亿元上限，南方北交所精选两年定开、万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开的募集规模，也已突破5亿元募集上限。根据发售安排，额度已售罄的基金将启动“末日比例确认”的配售方式，具体的配售比例要等到结束募集后，以公告的形式确认。投资者可及时关注相关基金的后续公告，查看是否购买成功。

尝鲜北交所主题基金

能否获得较大收益？

“万人操弓，共射一招，招无不中。”对于北交所来说，首批主题基金就是这“万人”中的重要组成部分。本周一，首批81只股中的10只新股收盘全部大涨，盘中均触发两次临时停牌，平均较发行价上涨199.8%，最高的N同心大涨493.67%。这集中反映了A股投资者对于北交所上市公司的期许，也是不少基民赶着尝鲜北交所主题基金的动力所在。

那么，第一时间买入北交所主题基金，是否意味着能获得比较大的收益呢？这似乎是一个仁者见仁、智者见智的问题。从首批81家北交所上市公司的企业类型分布来看，既有以制造业为主的“专精特新”企业、战略新兴产业中创新能力突出的企业，也有专业性强的生产性服务企业等。北交所上市公司“更早、更小、更新”的特征突出，从这些企业中挖掘出能解决不同领域“卡脖子”问题的企业，挖掘出推动经济高质量快速发展的“黑马”，相对于科创板而言，更有难度。对于首批8只北交所主题基金而言，就是提了更高的要求，既揽“瓷器活”，又要有“金刚钻”。这里的“金刚钻”，指的就是公募基金经理的专业资产管理能力，能否从众多北交所上市标的中优中选优，挑选出真正有潜力、高成长的“专精特新”优质企业。

从风险收益特征看，首批北交所主题基金皆为混合型基金（R4风险等级）。产品风险提示中，都提及该类基金将投资北交所股票，需承担因投资标的、市场制度，以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、退市风险、股价波动风险、投资战略配售股票风险等。部分将科创板和港股纳入投资范围的产品，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度，以及交易规则等差异带来的特有风险。

在投资策略上，易方达基金将通过对企业经营和核心竞争力、企业研发和创新能力、发展前景、公司治理、管理团队等因素的综合考虑，寻找具备良好成长性、具备长期投资价值的企业。而汇添富基金采取了个股精选策略，采用“自下而上”的策略，精选出具有持续竞争优势且估值有吸引力的股票，构建股票投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获得当期的较高投资收益。

此外，北交所上市公司实施30%涨跌幅限制，比现有创业板和科创板20%的涨跌幅限制还要大。因此，许多基金设置了两年的封闭期避免投资者频繁买卖，并给基金经理更多时间和耐心选择优质标的。不过，也有业内人士提示：“尽管北交所上市揭牌开市是我国资本市场改革发展的一个标志性事件，未来其中的部分公司可能会贡献远超大盘平均水平的超额回报。但我们也应该看到，不少北交所精选层个股在北交所开市之前已经取得较大累计涨幅，这意味着这些上市公司的短期估值偏高，未来存在一定估值回归的需求。因此，对于没有买上首批北交所主题基金的投资者来说，也不用太过遗憾，未来还是有很多机会能够分享中国多层次资本市场成长的红利。”