未来打新股收益率可能逐步降低

都市快报报道 曾几何时，打新股，中签就是赚到。但近期的行情，发生了变化。自上周中自科技首日即破发后，昨日又有两只新股出现破发。创业板可孚医疗及科创板凯尔达昨日上市，竞价双双低开破发。可孚医疗低开10.89%，凯尔达低开4.9%。

新股首日不败神话似乎在进一步被打破。

又现新股上市首日破发

行情数据显示，昨日上市的新股中，可孚医疗(301087.SZ)、凯尔达(688255.SH)双双盘中破发，截至收盘的表现则有所差异，可孚医疗继续保持破发状态，跌4.43%，凯尔达涨10.76%，中一签浮盈2535元。

可孚医疗发行价为93.09元，公司股票上市开盘就破发，报82.95元，较发行价跌10.89%；盘中一度低至80.93元，较发行价跌13.06%；截至收盘，可孚医疗报88.97元，较发行价下跌4.43%，中一签浮亏2060元。

资料显示，可孚医疗是一家国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业，专业从事家用医疗器械的研发、生产、销售和服务。2021年1-6月，可孚医疗经审阅收入约为11亿元，同比下降10.5%，归属于母公司股东的净利润2.16亿元，同比下降20.97%。

另一只新股凯尔达上市首日盘中也破发，不过后来很快拉起，未再处于破发状态。凯尔达发行价为47.11元，上午股价一度低至44.10元，较发行价下跌6.39%。但很快该股股价回升，回到发行价之上，收盘价为52.18，涨10.76%。

资料显示，凯尔达是一家以工业机器人技术及工业焊接技术为技术支撑，为客户提供焊接机器人及工业焊接设备的高新技术企业。注册地址位于杭州市萧山区。

昨日上市的新股还有福莱蒽特，截至收盘，始终处于上涨状态，最后涨幅达24.81%。福莱蒽特注册地址位于杭州钱塘区，系钱塘区第13家上市公司。

新股首日不败神话被打破

值得注意的是，上周五，科创板新股中自科技上市首日即破发，成为近两年来首只上市首日破发的新股。

近日接连出现新股首日破发情况，再次打破了新股首日近乎不败的神话。

德邦证券的研究报告认为，回归理性，破发是件好事，体现了注册制要求下的“市场化定价”。这将打破“新股不败”的思维定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行为，促使新股收益的理性回归，从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断；一二级定价接轨，研究能力取代入围率成为新的分配逻辑。现行规则下，当且仅当新股临近破发，投资者将重新考虑自己的安全边际，进行报价，从而打破搭便车报价策略，博弈再平衡。此时，赚取的一二级价差不再是无风险收益，收益的分配方式不再是入围率高低，轻研究重博弈的定价方式将有效改善，收益分配回归研究能力。

甚至，该券商还预计未来以打新作为主要投资收益来源的绝对收益投资者将逐渐退出。例如，配置高股息底仓资产，如四大行；融券、股指期货对冲。未来打新收益的预期回报率降至5%以内，这一类小规模账户考虑机会成本，将逐渐退出。本报综合报道