每日商报报道 “火急火燎买了1万（元），结果买了个寂寞？”前天风靡投资圈的易方达竞争优势企业混合型证券投资基金（以下简称“易方达竞争优势企业”）的配售结果昨天出炉，在继晒买入交易截图后，昨天又掀起了一波晒配比结果图的浪潮，买10000元最后成功配比625元，6.25%的配售比让参与这场爆款基金发行狂欢的投资者们颇有些哭笑不得。

全民买基金的时代似乎真的来了！据财联社消息，1月18日开售的该基金首募规模达2398.58亿元，刷新了去年由鹏华匠心精选创下的1357亿元的认购纪录，并大幅超出该纪录逾千亿元，成为我国公募基金历史上首募规模最大的产品。

但易方达竞争优势从一众爆款中脱颖而出，其是否运用饥饿营销的手段以及是否涉嫌违规，也引起了市场质疑，同时背后银行理财、“赎旧买新”齐搬家的现象也引人深思。面对如此躁动的基金发行市场，投资者又该如何选择？

A.

基金经理冯波干销售出身算不上顶流？

一天卖出2398.58亿元，该基金的管理人冯波到底何许人也，有着怎样的故事？

“他是市场上少有的，公募基金投资年限10年以上，且年化回报15%以上的‘双十’基金经理。”谈到冯波，有人如此评价道。

显然，此次易方达竞争优势企业认购如此活跃，与冯波自带的“明星光环”离不开。公告显示，冯波，易方达基金副总裁、研究部总经理，拥有逾19年基金从业经验，14年投研经验，其中投资经验11年，从业年均回报15.8%。

但追溯冯波的发展史，本报记者注意到，有业内人士在微博上透漏，冯波是干渠道出身的，并非投研出身，从销售岗做到北分老总，再转型投研，一步步从行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理，到研究部副总经理。“刚开始做投资时，实际上业绩也比较普通的。但从2018年7月开始发的新品易方达中盘成长混合，人生就开挂了……干销售出身的基金经理，能募那么多钱，就不奇怪了，渠道转型的标杆人物。”

那么，冯波管理的基金业绩在同业中算顶流吗？本报记者昨日通过天天基金网查询显示：

其代表作易方达行业领先混合基金是从2009年12月31日成立的，规模为19.84亿元，该基金近一年涨幅83.91%，同类3198只基金中排名237位；今年来涨幅7.42%，同类排名505/4077。

2018年7月4日成立的易方达中盘成长混合基金，规模30.64亿元，近一年来涨幅87.59%，同类排名183/3198；今年来涨幅9.93%，同类排名124/4077。

易方达研究精选股票基金自2020年2月21日成立来至今还不到一年，规模94.99亿元，近三月涨幅27.50%，同类排名77/1677；今年以来的涨幅为6.57%，同类排名339/1752。

总的来看，冯波现任管理基金规模145.46亿元，加上此次开募的易方达竞争优势企业的150亿元，他管理的基金规模将近300亿元。

B.

事先渲染“低配比” 遭质疑饥饿营销是否涉嫌违规

从上述数据及业内人士的表述来看，冯波此前管理的基金业绩或并不算特别突出，其优势在渠道。业内人士称，此次易方达竞争优势企业之所以募集规模如此巨大，正是因为公司渠道能力强。

1月12日，易方达竞争优势企业发布份额发售公告，宣布交通银行为代销机构后，又陆续发布了8个增加代销机构的公告。据本报记者用Wind数据查询，此次易方达竞争优势企业的代销渠道达到152家，其中包括蚂蚁基金、广发银行、华夏银行、中信建投证券、安信证券、财通证券、蛋卷基金等，共计75家券商、44家银行、33家其他第三方为其代销。同时，易方达还在1月18日当天上午进行了一场淘宝直播，冯波的基金投资理财策略迎来近80万人观看，让这只产品的发行火燃得更旺。

值得注意的是，有渠道事先渲染易方达竞争优势企业的“低配比”。据多家银行和券商渠道称，该基金早就被定为本周基金代销业务中的重中之重。早在上周，各个渠道铺天盖地的宣传预热就已经开始了，当时不少渠道都透漏该基金将以较低配售比例发行。有银行和券商渠道早早告诉客户，易方达竞争优势募集上限为150亿元，并按照20%的配售比例给客户宣传估算，希望客户能尽早做好资金安排。到发行当天即1月18日上午，有渠道甚至放出消息称，预计基金配售比例将降低至10%。

有媒体质疑易方达新基首募超2300亿创造历史，是在有百余家渠道力推并有渠道事先渲染“低配比”之下，这一波饥饿营销是否涉嫌违规？对此，有第三方基金评级人士直言，基金发行前便以“低配比”为营销点，甚至直接拿出预计配比的具体数据，是基金宣传推介合规意识不足的表现，应该予以规范。

“买了易方达（竞争优势企业）结果退钱了，今天一看持有金额，感觉买了个寂寞[哼]易方达（竞争优势企业）这操作真是[无语]”昨日起，该基金会启动比例配售工作，陆续有投资者收到认购款未确认部分的退款，但是6.25%的配售比例让很多投资者难以接受，数万名基民在社交平台上晒图吐槽称“买了个寂寞”。也有投资者调侃称“买了1000，配售了62.54[晕]，也算是参与了2000多亿项目的人”还有基民抱怨“认购基金卖出了申购新股的味道。”

C.

有基民买爆款基金被深套好几年

实际上，易方达竞争优势企业的火爆认购行情只是近期整个火爆基金发行市场的缩影。据本报记者统计发现，截至1月18日，今年以来新发基金中已经诞生了20只“日光基”。

是什么吸引了各方资金从2020年开始就趋之若鹜地进入基金市场呢？新湖财富投资管理有限公司助理总裁郭剑接受本报记者采访时表示，除了这两年A股权益市场行情走高的因素外，从其他投资赛道涌入的资金这两年也越来越多。一方面随着资管新规的落地，银行理财面临转型，逐步向净值类及权益类产品转化，基金的投资占比一直在不断提升；另一方面受这两年房住不炒政策的影响，大批量资金也在向基金市场分流。

从银行人士的反馈来看，事实也是如此。杭州某银行的理财经理告诉记者，今年买基金的人确实多了很多，以前有些只买保本理财或者只做定期存款的客户，都会主动打电话来问最近有什么好基金。以易方达竞争优势企业为例，业内称，发行当天好多银行的T+0理财被赎回买这个基金了。杭州市民惠惠（化名）就是其中一员，几天前看到理财经理在朋友圈接连发布的宣传信息，于是果断在1月18日当天从银行T+0理财产品里面赎回了10万元跟风买，没想到最后只成功买入了6250元，还苦笑称白白浪费了10万块钱两天的利息。

杭州某基金业内人士也对记者表示，易方达竞争优势企业发行前后那几天，甚至好多客户“赎旧买新”，卖了旧基金来买该基金。“今年卖基金比往年容易多了，都不用太推销。”

基金发行市场越发火热，爆款基金频出，该不该随大流买买买呢？据wind数据统计，10只近两年认购总规模超500亿的超级爆款，基本都属于明星基金经理管理的产品。而据天天基金网数据显示，截至1月18日，睿远均衡价值净值1.7230，近一个月涨幅13.12%，近6个月涨幅为30.71%；广发科技先锋净值1.6756，近1个月涨幅18.45%，近6个月涨幅24.48%；交银内核驱动净值1.5795，近1个月涨幅14.73%，近6个月涨幅23.84%；南方阿尔法A净值0.9995（截至1月15日，周更），目前还处于建仓期。

但爆款基金并不意味着肯定会有高收益。比如，2007年10月15日，上投摩根亚太优势混合发行首日认购资金达到1162.61亿元，当年创下国内基金单日认购规模新纪录；但是当年认购的基民多年以来深度套牢，时隔超过13年后，在2020年11月终于突破了发行之初的净值高点，截至1月18日最新净值为1.152元。

中欧基金表示，基金申购量的增加往往并非行情的领先指标，在基本面边际变化较小、央行流动性仍维持精准滴灌的背景之下，投资者面对短期资金的涌入可能更需要多一分谨慎。

郭剑建议，要客观看待明星效应和爆款基金，不要押注某个单一公司或单一产品，要做分散投资，东方不亮西方亮；还要切记不要追高，任何基金都会有回调，在回调之时慢慢买进去，可以分批次拉长时间慢慢建仓。