白酒股接连大涨 机构继续看好

最近几个交易日市场情绪低迷，白酒板块却继续发挥，多只白酒股更是在盘中创出历史新高，还有机构继续为其摇旗呐喊。

招商中证白酒基金经理侯昊表示，白酒讲究品牌和稀缺性，不同香型具有相应的消费者黏性，将具备长期的生命力，龙头白酒带动酱酒氛围的提升，有望带动全行业红利。

中金公司最新研报中称，白酒估值并未泡沫化。“目前处行业淡季，渠道信息层面的催化较少，但龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健、向好，估值并未泡沫化，继续看好龙头公司未来表现。”

中金公司指出判断依据主要有三点：

一、从周期性来看，白酒的周期属性已经弱化。从行业发展历史看，白酒周期性来源于宏观经济、政策周期、企业经营周期、库存周期这四大因素，而目前这四大周期因素现阶段影响都在弱化，行业成长的确定性增强。

二、从估值来看，白酒的估值体系已发生变化。基于周期性弱化以及企业未来成长和业绩增长的能见度提升，白酒估值体系已从周期属性向消费属性（高端消费）转变。

三、从投资逻辑来看，白酒投资逻辑没有变化。2021年将更像2017年，重视业绩弹性驱动：基本面是白酒行情的核心支撑，从过去5年白酒牛市看，价格升级是行业成长的重要驱动因素，量缩价涨。

此前，私募大佬林园更是语出惊人，认为高端白酒板块，像贵州茅台这样的公司，60倍PE是一个合理的估值。当前，茅台的产销供不应求，“卖出茅台的人都是傻子”。 

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