都市快报 上证指数站上3400点，个股的操作难度明显加大。

12月的A股，上证指数一举突破今年7月13日以来的阶段性高点——3458.79点，为来年的行情开了一个好头。

指数创出新高，个股的操作难度却明显加大了。一方面，3400点以上，许多股票价格不再像年初那么便宜；另一方面，目前行业板块的轮动节奏明显加快，如果踩不准，频繁追涨杀跌，很容易陷入亏损。

指数创新高

账户为何却出现亏损？

“为什么指数创出新高，我的股票账户反而是亏损的？”这是最近一段时间，一些A股投资者发出的疑问。杭州股民老赵，7月股票账户上还有30多万元本金，但到了现在，这个数字已经变成25万元，浮亏近17%。

回忆起这段时间的炒股历程，老赵心里五味杂陈：“今年指数上涨还挺多的，尤其是创业板指涨了51%，应该是全球股市表现最好的一个了。但我自己的股票账户不但没跑赢指数，还出现亏损。临近年底，股票操作难度更大了，热点板块轮动很快，尤其是像我这样急于挽回损失的，一旦节奏猜错，很容易‘来回吃巴掌’。”

为什么会出现这样的情况？杭州某券商投资顾问做了解释：“年初受疫情影响，市场情绪悲观，即便股票价格低廉，大伙儿也不敢买。到了7月相对高点的时候，出于对牛市的憧憬，一些人开始大举买入。也就是说，许多投资者在年初比较容易的投资模式下没有进行布局。而现在，尽管指数经过5个多月的盘整再次创出新高，但也只是回到了7月份高点时的水平。对大多数投资者而言，不得不面对相对‘困难’的投资模式。”

“首先，相对于年初而言，许多‘好赛道’上（如消费、医药、科技）的股票已经不便宜。即便这些行业中长期依然向好，但付出的成本肯定是更高的。其次，目前的市场轮动节奏明显加快，上周大火的‘顺周期’板块本周普遍陷入调整，而一些热门的妖股也时常出现暴涨暴跌的局面，如果盲目跟进，很容易被深套。”该投资顾问补充。

如何解决当下的投资困局？该投资顾问也给出了一些自己的建议：“首先，投资者应该具备长期投资的眼光，从企业价值出发，耐心寻找那些真正有成长潜力的行业个股，注重价值投资，而不是频繁地追涨杀跌，今天这个股票好就买这个，明天那个股票好就买那个。其次，在资本市场中长期向好的局面下，如果投资者实在不具备选股能力，那么在市场相对低点的时候买些指数基金也是不错的选择。”

短期走向增添不确定性

怎么布局年底行情？

本周三，上证指数刷新了7月的阶段性高点，最高触及3465.73点。不过，在A股突破新高后，上证指数并没能一鼓作气持续发力，而是选择了连续两个交易日的震荡盘整，这为资本市场的短期走向增添了一些不确定性。

不过从历史数据来看，A股整体在12月普遍还是有不错的表现。数据显示，在过去的十年里，上证指数总共有4次上涨，深证成指有6次上涨，中小板和创业板分别有3次上涨。总体来看，主板在过去时间里，12月上涨概率较大。具体到行业板块，根据数据统计，过去20年12月份的涨幅榜第一名行业中，电信服务最多，有6次；其次是医疗行业，有4次；消费、房地产和金融板块各有2次在12月领涨各大行业。

针对当下的市场行情，西南证券分析指出，当前市场盘中虽有回调，但要珍惜上行途中的上车机会。经济复苏在延续，年底行情将渐入佳境；周期成长皆有机会，市场有望进军4000点。从经济复苏态势来看，拉动经济的三驾马车——投资、消费、进出口都明显复苏，行至半程。从成长板块来看，行业赛道依然良好，成长股调整比较充分，恰逢年底估值切换，布局来年的机会到来。

中信证券首席策略分析师秦培景则认为：“A股正处于基本面不断改善驱动的轮动慢涨期。未来，海外新的宽松举措有望推升全球风险偏好。国内经济继续稳中向好，政策保持平稳，预计年末机构调仓行为推动顺周期板块行情延续到明年一季度，而新经济板块相对盈利增长优势预计将在2021年下半年体现。”

在操作策略层面，东北证券表示，市场总体处于震荡略多的春季行情的大逻辑中，以仓位的渐进布局和板块的重点聚焦为主，不悲不喜为宜。目前位置不宜追涨，可在策略上做攻守兼备的操作。比如，布局一些券商等指数上攻突破的助力品种，同时布局一些一旦指数滞涨、资金从权重股中溢出而受益的超跌反弹题材，如军工、芯片、电子等科技成长股。