A股长期向上的逻辑没有发生变化 本周以来，A股整体出现震荡整理行情，周内指数虽然有多次曲折，但指数整体向上的格局并没有发生变化。国家统计局公布的数字显示，7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。此外，7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为54.1，较6月的逾十年高位下降4.3个百分点，连续三个月处于扩张区间，显示疫情后服务业扩张速度虽有所放缓，但快速恢复的趋势未发生变化。强劲的基本面数据，为指数后续的上涨提供了坚实的保障。 在前海开源杨德龙看来，当前A股的“慢牛”行情已经启动，未来十年是A股市场的黄金十年。从背后的逻辑看，一方面是中国经济转型升级会进一步强化行业龙头股的投资价值，特别是消费白马龙头股的股权价值会越来越高；另一方面是居民储蓄大转移，当前炒房已经比较困难，这样会让更多居民选择通过购买基金来入市，分享资本市场的成果。 从资金流向来看，海通证券认为，A股上半年最大的资金来源于居民，下半年居民资产配置将继续偏向权益。另外，以外资、险资为代表的长线资金也将持续流入，虽然短期外资会因外盘扰动或汇率波动而流出，但是长期看我国基本面良好，且A股与国际股市相关性相对较低，因此外资长期对A股有配置需求。 针对后市的投资走向，中信证券投资顾问部首席市场策略师张群表示：“在国内经济向好、流动性较充裕、资本市场基础制度建设全面推进的背景下，A股依然会维持震荡上行态势，短期扰动有望带来介入良机。配置上，建议关注具备高确定性溢价的医药龙头，汽车、家电等可选消费板块，以及深圳等区域主题。” | 
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