都市快报 昨日，A股出现宽幅震荡走势，上证指数盘中跌幅一度超过2%。不过，在航天、军工等板块的带动下，尾盘跌幅大幅收窄。 截至收盘，上证指数下跌0.96%，继续站稳3300点上方；深成指和创业板指跌幅稍大，收盘跌幅分别达到1.55%和2.29%，两市成交量再破万亿。大飞机、旅游酒店等板块表现也相对强势，券商、保险及芯片等则成为拖累指数下跌的主要板块。 军工股持续火爆 和以往大家所熟知的消费、医疗以及科技概念不同，军工股成为本周资本市场最为耀眼的那颗明珠。以北斗星通为例，本周五个交易日，北斗星通股价全部涨停，周累计收益高达61.07%。 类似的情况，出现在浙江本土军工上市公司光启技术上。注册地址位于浙江省杭州市桐庐县的这只军工题材股，10天拉出9个板（仅在本周四未曾封板）。如果从累计涨幅来看，甚至高过北斗星通，系本轮军工股上涨的龙头标杆。公开资料显示，2017年，光启技术收购光启尖端100%股权，主营超材料前沿技术研究和军工材料解决方案；同年12月，与中国联通签署合作协议，在“军民融合”领域开展深度合作。 那么，军工股近期为何表现如此强劲？在博时军工主题股票基金经理兰乔看来，主要有这么几个原因： 首先，预计“十四五”期间行业增长加速。我国在“十三五”之前是武器装备能力建设期，“十四五”正式跨越进入装备放量建设期，以形成军工作战能力体系。其中，消耗类装备将迎来大幅增长，景气度较高的子行业有导弹、飞机、电子元器件、复合材料等细分领域。 其次，板块估值处于2014年以来底部，相对估值便宜。经过近两周的上涨后，军工板块相当一批核心标的PE估值水平仍处在相对较低区间，预计未来5-10年又可以展望确定性较高的复合业绩增速。从持仓结构看，公募基金2020年一季度的军工板块配置比例与2019年四季度相当，处于历史较低位。从产业发展角度，科技一直是国防军工的天然属性。军事科技也是人类科技发展的最前沿，航空航天领域大量的先进技术转为民用，带动经济发展。 第三，从国家意志自上而下看，军工行业的投入增长确定性高；从产业链反馈看，一些企业已经出现订单显著增长的迹象。 广发中证军工ETF及联接基金经理霍华明则认为，与消费、科技、医药板块一样，配置军工板块也需要根据军工板块的企业基本面情况及估值水平而定，并不能盲目配置。消费、医药是人们的生活必需品，是个人层面的刚性需求；科技是经济发展的火车头，是第一生产力；而军工是国家层面的刚性需求，具有一定的逆周期性。在目前低利率、低增速的经济背景下，结合板块内企业的基本面情况，投资军工板块具备一定的性价比。 | 
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