7个星期里第一次戴领带、剪头发 

一季度创纪录亏损了3500多亿元 但他相信最坏的结果可能已经出现了

都市快报

今年以来，巴菲特领导的伯克希尔公司的股价下跌了19%，表现比标普500指数还要糟糕。

受疫情影响，今年的股东大会在线上举行，巴菲特的老搭档芒格也未能到场，幸好还有可乐陪伴他。往年的股东大会，都会吸引数万人从全球各地到场。

一季度亏损497亿美元，折合人民币3500多亿元，创历史纪录！

在这样惨烈的成绩单面前，也只有久经沙场的巴菲特还能在股东大会上和所有人谈笑风生。

昨天，一年一度的巴菲特股东大会如期举行。受疫情影响，这场原本应该热热闹闹的股东大会首次采用了线上直播的形式。连巴菲特的老搭档查理·芒格都没能现身。这一变化预计会给美国奥马哈市带来2000万美元的经济损失。

疫情还给巴菲特的生活带来了影响。他说这是7个星期来自己第一次戴上领带，也是第一次理发。

但这些都没能改变巴菲特对于樱桃味可乐的喜爱，它们依然被摆在老人家的右手边，以及他对未来的乐观态度。在长达四个半小时的介绍和问答中，巴菲特表达了对美国经济的信心，也明确表示现在是购买美股的好时候。

不过从疫情暴发以来，善于在他人恐惧时寻找机会的巴菲特一直在回笼资金，还没有大手笔投资。目前，伯克希尔的账面现金达到1372亿美元，创历史新高。在美股大跌的3月，巴菲特没有“抄底”。

待在家里的巴菲特估计也没有闲着，至少他学会了如何使用PPT。“从21岁到现在88岁，我从来没有使用过幻灯片跟大家分享。”他引用了一句俗语自嘲：“老狗也有新把戏，所以我在学习新的技能。”

谈搭档

没有他在不像是年会

正常情况下，每年的股东大会巴菲特都会和搭档查理·芒格一起现身。他们作为投资伙伴，已经相伴了60个春秋。巴菲特也调侃，因为没有老搭档在场，这看起来不像一次年会。

不过他向投资者保证，现年96岁的查理身体状态良好，身体还很强壮，但是觉得今年最好的选择是让他不要过来开会，他将会在2021年股东大会回归。

在之后的问答环节里，伯克希尔·哈撒韦副董事长格雷格·阿贝尔也强调，不管巴菲特或查理在不在，公司投资文化不会有任何的转变。伯克希尔长期的政策将持续30年以上。

谈疫情

最坏的结果可能已经出现了

由于疫情的原因，伯克希尔股东大会首次采用了线上直播的形式。巴菲特边感慨边调侃地表示，往年开股东大会，台下座无虚席，今年空了几万个位置。他说自己对于疫情，了解到的信息和大家一样多。

其实早在去年，巴菲特就看过约翰·霍普金斯大学的一份报告，指出美国要做好应对流行瘟疫的准备。但新冠病毒的暴发还是超出了所有人的预期。在巴菲特看来，目前还无法完全预测新冠疫情未来的发展，而且肯定疫情会对经济有“非常广泛”的影响。

但他本人对未来表示乐观：“各种各样的机会和可能现在已经越来越集中了。我们现在都知道，结果不可能更坏了。”同时，他在PPT引用前白宫总管拉姆·伊曼纽尔的话：“千万不要白白浪费一次严重的危机。”

谈航空股

抄底犯了错，现在已清空

2月27日美股大跌时，巴菲特曾“抄底”买入达美航空，没想到随着疫情的蔓延，达美航空在短期内股价惨遭腰斩。一时间，“股神抄底抄在半山腰”的调侃在国内广为流传。

昨天，巴菲特也直面了这次错误的出手，“我对这项业务的看法是错误的”，但认为这是一个“可以理解的错误”，因新冠疫情导致几乎全球范围内的旅行停止，让航空股股价剧烈下跌。

实际上，在意识到错误后，巴菲特团队也很快认赔离场。4月初，伯克希尔已经减持了达美航空和西南航空，将股份比例降至10%以下。在股东大会上，巴菲特确认，已经清仓了美国四大航空公司的股票。

同时，他对未来3-4年的航空旅行需求能否恢复也持怀疑态度，“因为飞机太多了”。

谈油价

没人知道油价会走往何处

对于最近价格暴跌的原油，巴菲特表示，油价当然有风险，石油公司也有很大的风险。原油价格跌到20美元一桶，会让大部分美国页岩油开发企业亏本，导致钻井活动下降。“在以后的几年之中，也许采油都不是值得他们去做的一些工作了。”巴菲特悲观地说。

而这些公司的持续大幅亏损，势必会导致大量的不良能源贷款。巴菲特坦言，无法想象股权持有者会遭遇什么，“没人知道油价会走往何处”。

谈股市

不要借钱投资也不要加杠杆

现在买入股票要做好长期应对疫情的准备

“别人恐惧时我贪婪。”这是最被国内投资者熟知的巴菲特名言。不过，疫情暴发至今，他并没有急于出手，反倒是腾出了更多的现金。截至一季度末，伯克希尔账面上现金达到创纪录的1372亿美元，比去年底又高了100多亿美元。

但这并不意味着巴菲特不看好现在的市场。他花了大篇幅回顾自己的投资生涯，经历了无数次经济萧条和股市大跌，但道琼斯指数始终没有改变上行势头。

“从我11岁买第一支股票到现在，我一直相信美国。”因此，在他看来，现在还是买入股票的好时机，但要做好长期应对疫情的准备，甚至于要做好买入的股票会下跌50%以上的准备。

此外，他特别指出，投资者不应该借钱炒股，也不应该加杠杆。因为加了杠杆或者由于心理因素无法吸收坏消息的影响，导致他们被市场失灵所影响。“当发生当前冠状病毒疫情大流行之类的事情时，人们事先很难预料。这就是为什么你永远不要借钱投资的原因。”

谈公司

努力让股价表现好于标普500

今年一季度，伯克希尔公司运作收益比以往低得多，其中保险、铁路等原本营收比较理想的板块，现在都受到了影响。

巴菲特表示，目前还不知道美国经济按下暂停键的后果，但可以肯定伯克希尔的营收会“明显低于”疫情没有出现的时候，至少2020年会是如此。并且，伯克希尔的制造业板块可能会裁员。

截至上周五收盘，伯克希尔的A类股今年以来下跌超19%，比同期标准普尔500指数12%的跌幅还要糟糕。对此，巴菲特也直言不讳地称，无法承诺伯克希尔的股价长期表现一定好于标普500指数，但会努力让它达到这一目标。

谈慈善

持有的伯克希尔股票都会捐出去

目前，伯克希尔的股价超过27万美元。巴菲特在股东大会上表示，伯克希尔公司分拆也许是个好的结果，但是会产生很大的费用，税或者其他费用，这些会平摊到所有股东身上。所以，从现在来看，伯克希尔公司的架构对于资本的部署是非常有利的。

而他持有的所有伯克希尔股票将来都会用于慈善，捐献出去，早在14年前他就做出了这一决定。