开户不低于10万元 整体涨跌幅扩至20% 创业板注册制改革 A股昨深V走牛 注册制利好哪些行业
杭州网  发布时间:2020-04-29 07:13   

每日商报 “注册制真的来了!”在科创板平稳运行九个月后,创业板注册制改革春风忽至,不少券商投顾在朋友圈激动喊话。投资者门槛、交易规则、退市规则等,创业板试点注册制在多个领域都进行了大刀阔斧的改革。

注册制真的来了,对问世已经十年有余的创业板会产生什么样的影响?A股哪些板块将受益,哪些板块又将承压?一系列的问题接踵而来,引起1.6亿股民热议。

同时,或受新规出炉的刺激,昨日A股走出大逆转行情,先是突然暴跌,又很快“深V”反弹,创业板注册制威力尽现。

解读 上市、交易、退市各环节要点有哪些?

注意,开通创业板权限的要求变了!

4月27日晚间,酝酿多年的创业板试点注册制改革正式出炉。当日,中央深改委会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体方案》,证监会层面发布了相应四部规章制度向市场公开征求意见。深交所也同步发布《创业板投资者适当性管理办法》,并于4月28日起实施。

此次创业板改革重新明确了创业板的板块定位,在借鉴科创板改革经验试点注册制的同时,推出了发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度改革,投资者必须知道的要点有哪些呢?

一、投资者准入条件:资产日均不低于10万

创业板改革后新申请开通创业板交易权限的个人投资者增设准入条件——权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币10万元,且具备24个月以上的A股交易经验的门槛。

老股民(已经开户创业板)交易受影响么?文件显示,创业板存量投资者可以继续参与交易,但在交易前应充分知晓改革后市场风险特征和变化,认真阅读并签署风险揭示书。

二、企业上市标准:亏损企业也可上市

方案指出,一般企业要求应当至少符合下列标准中的一项:最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5000万元;预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元;预计市值不低于50亿元,且最近一年营业收入不低于3亿元。

创业板改革后,将支持特殊股权结构和红筹结构企业上市,并为未盈利(即亏损)企业上市预留空间。

三、交易规则:涨跌幅调整至20%

在交易过程中,改革增加新股不设涨跌幅天数,前5个交易日不设涨跌幅限制;优化盘中临时停牌机制,设置30%、60%两档停牌指标,各停牌10分钟。

并放宽创业板股票涨跌幅,从10%调整至20%;存量公司日涨跌幅也同步扩至20%。

同时,为减少交易风险,对两大类型企业新增股票特殊标识。一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识;二是对上市初期新股进行标识。

此外,创业板注册制健全了退市机制,加快劣质企业出清。丰富完善退市指标,且退市触发年限统一为两年,加大“僵尸”企业和空壳公司的出清力度。简化退市流程,提升退市效率,优化重大违法强制退市停牌安排,保障投资者交易权利。强化风险警示,对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示制度。

值得一提的是,连续20个交易日每日股票收盘市值均低于五亿元的上市公司,交易所也可作出终止其上市的决定;同时,亏损一年的上市公司,也可能被ST。

表现 A股昨日暴跌后又深V反弹

“太刺激了!”对于昨日A股的走势,记者朋友圈的好几位股民都发出类似感叹。

昨日,A股两市小幅高开后,突然急速跳水杀跌;时间来到10点左右,沪深指数均跌约2%,创业板指数甚至跌达2.5%。“深V巨震,这才是真正的‘过山车’式行情。”股民马先生捂着胸口,称自己的“心都要飞出来了。”盘中跌幅深的时候,两市跌停股数量超100股,科创板更是大面积跌幅超10%。

不过,暴跌的走势并没有持续多久。上午,三大股指又齐齐翻红,沪指收复2800点,创业板指上涨超1%;午后则呈现横盘震荡运行态势。截至收盘,沪指跌0.19%,报2810.02点;深证成指涨0.47%,报10501.15点;创业板指涨0.6%,报2030.72点。

两市成交总额为6739亿元,较前一交易日的5567亿元大增1172亿元。北向资金尾盘也再现翘尾流入,当日合计净流入10.37亿元。

两市深V反转背后,某券商杭州一分支机构的不具名投顾告诉记者,除了受五一假期临近资金博弈频繁影响外,创业板推行注册制是市场波动的另一大触发因素。“昨日A股盘中出现大面积个股闪崩,尤其是ST股,主要是创业板注册制加大出清‘僵尸企业’和空壳公司,让壳资源遭受打击,给市场造成了一定恐慌。未来,价值投资走向将越来越明显,高成长性的优质企业会更受欢迎。”上述投顾表示。

影响 打击“壳”资源 利好券商、创投、科技等板块

创业板注册制突如其来,无疑给市场投放了一个重磅炸弹,会对A股造成哪些影响呢?

与上述投顾想法类似,不少机构认为对壳资源会造成打击。

安信证券称,壳公司的价值来自缩短上市周期的时间优势和审核获批的确定性优势。注册制推行将疏通IPO“堰塞湖”,通过借壳上市的时间优势和确定性优势将弱化,壳公司价值可能出现大幅下降。

招商证券预计,未来A股市场中能活跃成交的公司,将在两千家左右。这意味着大量公司即使没有退市,也会沦落成为仙股,有助于市场优胜劣汰。

“另一个现象则是超短线资金炒作的风险或会大增。”上述投顾称,因为注册制实行20%的日后涨跌幅限制,这或将加大短期创业板新股波动率。由于个股极限波动很大,意味着A股原有的打涨停板模式可能逐步失效,超短线的资金炒作风险就会加大,追涨杀跌可能会造成较大亏损。

对于哪些板块是利好呢?多家机构看好券商、创投以及科技板块。

招商基金预计,创业板注册制改革短期有利市场活跃度上升,利好券商。随着注册制及严格退市的逐步推进,壳价值被进一步稀释,中长期看,头部优质公司的价值更加突显。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者,或将利好三大行业。第一类就是券商,对于券商来说多了一些投行业务,有更大的发展空间,所以券商股在周二表现普遍较好;第二类是一些创投类的公司,在创业板试点注册之后,创投类公司投资一些科创企业,新兴科技企业有可能会登陆资本市场,这对于创投类公司也是有利的;第三,有利于一些可能做业务分拆的企业,分拆了之后有可能会在创业板注册上市。

中银国际证券认为,短期利好券商、创投板块,长期则科技板块将享受制度红利。参照2018年11月科创板提出时的市场经验,预计创业板注册制改革将首先利好券商板块以及创投板块,特别是手上储备IPO项目较多的券商以及已投项目较多的创投类上市公司。长期则TMT、半导体、生物医药等科技成长行业将最受益于注册制改革推行后IPO盈利门槛下降的制度红利,而市场上类壳上市公司的潜在价值将会显著下降。 

来源:每日商报  作者:记者 王静  编辑:郑海云
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第二类是一些创投类的公司,在创业板试点注册之后,创投类公司投资一些科创企业,新兴科技企业有可能会登陆资本市场,这对于创投类公司也是有利的。影响打击“壳”资源利好券商、创投、科技等板块创业板注册制突如其来,无疑给市场投放了一个重磅炸弹,会对A股造成哪些影响呢。此次创业板改革重新明确了创业板的板块定位,在借鉴科创板改革经验试点注册制的同时,推出了发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度改革,投资者必须知道的要点有哪些呢。