每日商报讯 （记者 潘建萍） 随着A股市场行情的变化，今年可转债市场的走势可谓风云变幻。从一签赚20%到破发，再到最近一段时间，可转债又火了，打新和炒作可转债也能获取不错的收益。与此同时，随着市场回暖，因上市公司股票价格上涨而触发提前赎回条款的可转债也不断增多。

最牛可转债收益翻倍

“又赚了30%，落袋为安。”最近一段时间，随着股市回暖，可转债收益也在“水涨船高”。昨天，A股大跌，投资者何先生止盈了自己的可转债。他觉得，接下去可能有一波调整，还是尽早落袋为安。

今年以来，可转债行情可谓一波三折。1月至4月中旬，伴随A股上涨，可转债市场非常火爆，打新成功动辄20%的收益让人激动不已，但到了4月下旬5月份，新上市的可转债破发的越来越多。不过，到了下半年，伴随着上证指数从8月7日的阶段低点2733点再度上攻，可转债收益也不断上扬。

wind数据显示，在当前178只公募可转债中，排名第一的是特发转债，昨天收盘价为234.534元/张，这意味着，相比发行价，特发转债已经实现了翻倍上涨。凯龙转债以197.9元的价格位居第二，涨幅也接近翻倍。有39只可转债价格超过120元，意味着这些可转债的中签者若持有至今，均已获得超过20%的收益率。此外，目前低于100元的可转债仅剩18只，90元以下的可转债已消失。

值得注意的是，今年下半年申购的可转债中，目前价格都在100元以上，这意味着下半年如果参与打新可转债，中签并持有至今，将全部带来正收益。

“今年的行情确实要抓住机会，踩准节奏，我4月份中了一只可转债，一开盘就破发，后面一直破发，损失了几十块钱出来了。”说起可转债投资，市民王女士深有感触，三月份行情正好的时候，她听别人说中一签能赚200元，就急急忙忙去打新，结果到了4月下旬，情况发生了变化。4月30日，鼎盛转债正式挂牌，不过其开盘即跌破100元的面值，报于97元，此后也一直处于破发状态，截至当日收盘，报于96.65元，全天成交均价为96.83元。这意味着，如果中一签该可转债，首日即卖出的话，不仅赚不到钱，反而会亏损30多元。而当时，这样一开盘就破发的可转债还不少。

而目前权益市场仍处于做多窗口期，兴业证券可转债研究报告称，从结构上来看，金融（特别是券商）和科技仍是主线，转债行情或尚未到极致，目前还没到大幅减仓的地步。

行情回暖催生提前赎回

不知道你是否注意到，最近一段时间，打开券商APP时，时常能看到关于某某可转债即将停止交易和转股的风险提示。随着市场回暖，因上市公司股票价格上涨而触发提前赎回条款的可转债不断增多。7月下旬以来，市场上类似可转债赎回实施公告多达40多份，而去年全年这类公告只有13条。

为了提醒投资者可以将手中的可转债提前转股，相关公司发布提示性公告也是不遗余力。以平银转债为例，自从今年8月21日，平安银行发布了“关于‘平银转债’赎回实施的第一次公告”以来，之后每隔1天或者几天就会再度发布一次关于“平银转债”赎回实施的公告。截至昨日，已经发布了19次提示赎回实施的公告，据本报记者观察，第一次公告和第十九次公告的内容几乎完全相同。

据业内人士介绍，可转债发行公司这样频繁发布提前赎回实施公告，目的是提醒可转债投资者及时转股，因为不转股无论对投资者还是上市公司都是损失。对上市公司而言，发行可转债的目的往往是促使投资者转股以增加上市公司净资产，降低资产负债率。对于投资者而言，鉴于触发提前赎回条件的可转债的市价均高于强制赎回价，所以投资者如果没有及时转股，并被强制赎回的话，将面临投资亏损。

以平银转债为例，今天是平银转债最后一个交易日。平银转债将于9月19日停止交易、停止转股，根据约定，平安银行将按100.13元/张的价格把剩余未转股平银转债赎回。平银转债自上市以来一直表现强势，历史最低成交价格112.512元/张，历史最高成交价格130.900元/张，昨天收盘价为121.8元/张，转债打新投资者普遍取得了较高收益。但是如果被赎回，投资者将会“前功尽弃”。平安银行发布的风险提示中也表明，本次可转债赎回价格可能与“平银转债”停止交易和转股前的市场价格存在较大差异，如果投资者今天再不自行完成转股，可能面临损失。

此外，需要提醒大家的是，无论可转债的最新市价是多少，可转债转股价对应的可转债价格都是可转债的面值100元。以平银转债为例，截至昨日收盘，其最新交易价格为121.8元。如果投资者以该价格买入平银转债，并转股的话，能转的股数为100元除以转股价，而不是121.8元的现价除以转股价。