人民币会持续贬值吗？

在人民币汇率持续下跌之后，一个比较现实的问题已然摆在投资者眼前：未来人民币会持续贬值吗？

在杭州某国有银行理财师看来，“近期人民币持续下跌并不是因为人民币弱，而是因为美元强。自今年4月中旬以来，美元指数从低位快速上涨，6月21日美元指数达到95.38的高位，为2017年7月份以来最高值。同时，美联储年内已经两次加息，市场预期年内还将加息两次，这在无形之中增强了美元资产的吸引力，并对人民币产生了一定的压力。”

前几年人民币快速贬值时，曾有“保外储还是保汇率”的争论，外汇储备也从4万亿美元降到了3万亿美元，现在不大会出现类似的应对。针对最近一段时间的人民币相对美元的贬值，有专家认为这可以说一定程度上对冲贸易战对我们出口的影响。这也可以理解为，人民币对美元现在的贬值幅度是可以被接受的，所以在美联储宣布年内第二次加息后，央行还是按照国内经济的走势宣布定向降准。

国家外汇管理局近日发布的数据显示，5月份，银行结售汇顺差194亿美元，相较4月份的106.3亿美元增加了87.7亿美元；5月份银行代客结售汇顺差1433亿元人民币，为2014年4月份以来最高值。换言之，在人民币贬值的同时，我们的外汇储备以及跨境资金流动形势依旧保持稳定，这也意味着未来人民币不会出现大幅的贬值。

在中国金融四十人论坛高级研究员管涛看来，人民币兑美元汇率下挫，主要是受市场的短期负面情绪扰动。而下一阶段人民币汇率走势，仍然取决于中国自身的经济基本面。从4月和5月的情况来看，尽管美元走强，但在中国市场上并未形成人民币贬值恐慌。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健也表示，当前人民币汇率预期基本稳定，外汇市场情绪保持平稳，尽管人民币对美元小幅贬值，但有效汇率指数保持稳定甚至略有升值。鄂永健认为，近期汇率和跨境资金流动基本稳定，并呈现向好态势。短期看美元指数仍将上行，人民币或有小幅贬值压力，但预计人民币汇率仍将保持总体稳定、双向波动。

人民币贬值

航空公司遭受冲击

人民币贬值不仅会影响普通投资者的钱袋子，对于许多企业而言同样如此。其中，受冲击最大的莫过于航空公司。

受人民币持续贬值影响，昨日，国内三大航空公司股价集体下跌。其中，中国国航、东方航空股价跌停，南方航空大跌9.74%，而同板块的春秋航空以及吉祥航空跌幅均在5%以上。“人民币贬值，航空公司股价大跌的逻辑并不难理解。”杭州某券商投资顾问解释道，“在中国，绝大多数的航空公司都是高负债企业，他们的负债主要用来买波音、空客等国外飞机。这些飞机的身价往往十分昂贵，企业很难一次性付清，因此对于这些航空公司而言，更多地会采用融资租赁的方式购买飞机，而购买飞机以及后期维护费用都需要使用美元等外汇结算。这时候人民币贬值，意味着航空公司要比之前掏出更多的钱来还债。”

从中国国航的股价走势来看，该股自今年3月份以来便出现连续下跌的走势，近4个月跌幅分别是14.19%、1.18%、6.06%以及11.09%。本轮人民币贬值的起点差不多也是三月底四月初。

当然，人民币贬值对于企业而言也不都是坏事，恰恰相反，对于许多外贸出口企业以及纺织企业反而是好事。昨日，申万一级纺织行业全天上涨0.86%，仅次于休闲服务板块。其中，延江股份、振静股份、上海三毛和华纺股份强势涨停；健盛集团、拉夏贝尔和森马服饰涨幅均在6%以上，这在近期略显萧条的A股市场中并不常见。

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