按信托功能划分，2014年四季度末，融资类、投资类和事务管理类信托形成“三分天下”的格局，但在今年一季度末，这种格局已被打破，其中投资类信托异军突起，占比上升至35.52%，较2014年末占比提升1.82个百分点。直观反映信托公司主动管理能力的集合资金信托占比稳步提升，就是一个很好的证明。

证券类信托中也有很多投资方向，以一季度为例，证券投资信托规模高达2.23万亿元，较去年同期水平同比增长79.84%。其中，债券仍然是信托在证券投资市场上的主要投资工具，其次是股票与基金。截至一季度末，证券投资(债券)信托规模约为1.26万亿元，占信托资产总规模9.40%，较去年同期水平提升2.02个百分点；证券投资(股票)信托规模约为7770亿元，其占信托资产总规模为5.77%，较去年同期水平提升2.94个百分点。

信托业 “闭着眼睛”赚钱的日子没有了

近来，事务管理类信托都被认为是“躺着赚钱的业务”、“通道业务”，但这类以传统固定收益为特征的非标准融资信托业务，已难以满足投资者多元化的理财需求的反映。信托业需要不断求新、求变，并以高收益率回报投资者信心。确切地说，信托业闭着眼睛就能赚钱的日子已经过去了。

不过，证券类信托的大发展，却并没有给转型中的信托业带来较好的信托报酬率。

按照中国信托业协会最新公布的数据，2015年第一季度，信托公司的平均年化综合报酬率为0.40%，相比2014年四个季度的数据(分别为0.54%、 0.62%、0.55%和0.51%)，今年一季度的信托报酬率再创新低。

实际上，在证券投资信托中，信托公司本来可以起到的作用远远不止“通道”，还有更多空间可以发挥。然而现实的情况是残酷的。目前信托公司发行了大量的证券类信托产品，但大部分是以阳光私募的形式出现。虽然这类产品由于无兑付压力，成为很多信托公司青睐的对象，但是这类产品中，信托公司承担的仅仅是通道的角色，因而其仅仅能收取通道费用，大部分利润如管理费和业绩提成等收入其实是被投顾方所赚取。

基于信托公司对于证券类信托产品主动管理能力的不足，该类产品虽然发行数量日渐攀升，其信托报酬率却无法同融资类业务相比，这也成为当前信托公司迫切需要解决的问题。

不过，已有信托公司开始注重发力主动管理型证券投资信托业务，算是业界的转型信号。如此前万向信托已向基金业协会办理相关登记，备案成为私募基金管理人；四川信托业也表示将证券投资信托作为公司未来的转型方向之一。