沪港通下周一就要开场了，内地投资者炒港股税费怎么征收？香港投资者买A股要交哪些税费？这是摆在投资者面前最现实的一个问题。昨天，财政部公布沪港通试点及QFII等的税收政策，这一个疑问终于得到破解。

专家认为，新出台的沪港通试点税收政策，主要是为了扫清两地税收政策不同的障碍，可以说是一种平衡策略；而QFII、RQFII买卖A股，原来要征收企业所得税，下周一起免征所得税，将提高QFII、RQFII投资A股的热情。

内地投资者买卖港股

暂免征3年个人所得税

根据财政部、国家税务总局和证监会联合下发的《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》，从2014年11月17日起至2017年11月16日，内地个人投资者通过沪港通投资港股取得的转让差价所得，3年内暂免征收个人所得税。内地投资者通过沪港通买卖港股，按照香港现行税法规定缴纳印花税。

对香港投资者（包括企业和个人）通过沪港通投资上交所上市A股的转让差价所得，自2014年11月17日起，暂免征收企业所得税和个人所得税，同时暂免征收营业税。香港投资者买卖A股，按内地现行税制规定缴纳印花税（卖出时按成交金额的 0.1%单边征收）。

目前在A股市场，对个人买卖股票，暂免征收个人所得税；非居民的股份转让所得除少数情况外，基本也是不征所得税的。对个人（包括个体工商户及其他个人）买卖股票取得的收入暂免征收营业税；对单位买卖股票，则以卖出价减去买入价后的余额作为营业额，按照5%的税率征收营业税。

财政部税政司、国家税务总局政策法规司、证监会会计部在回答记者提问时表示，从政策上明确香港投资者免征所得税，主要是为了减轻纳税人和税务机关的执行成本。免征营业税则主要是因为，目前对QFII在境内的证券买卖业务是免征营业税的；另外对香港个人投资者按现行政策规定是免征营业税的，由于香港结算无法区分实际投资者是单位还是个人，单独对单位投资者征税难以操作。

QFII、RQFII免征所得税

买A股按10%收红利税

在沪港通推出之前，境外投资者早已通过QFII、RQFII进入A股市场。按照现行税法规定，QFII、RQFII买卖股票等所得，应缴纳企业所得税。不过，这次随着沪港通的正式开场，这一政策有所调整。相关负责人表示，考虑到QFII、RQFII和沪港通在交易性质和经济实质上的类似性，在税收政策方面宜通盘考虑，否则容易造成税收政策不公平，甚至引发避税问题。因此，在对沪港通机制下的香港市场投资者暂免征收股票转让差价所得税的同时，对QFII和RQFII一并给予免税待遇。

与A股市场投资者红利税差别征收不同，香港市场投资者（包括企业和个人）买卖上交所A股取得的股息红利所得，统一按照10%的税率征收。从2013年1月1日起，A股对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。

相关负责人表示，按照内地和香港税收安排，一方对另一方居民（包括企业和个人）从本地获得的股息可以征税，但一般不应超过股息总额的10%。同时考虑到香港证券结算体制的原因，香港结算无法区分实际投资者是企业还是个人，因此，此次出台的沪港通试点税收政策，统一按照10%的税率征收红利税。

证券营业部积极备战

股民暂时观望居多

本周一沪港通的消息正式发布后，杭州各证券营业部纷纷抓紧备战，前来开通沪港股的股民也明显增多。“我们现在已经开通沪港通的股民有二三十个，其中有10多个是本周开通的。”财通证券杭州体育馆营业部相关负责人表示。

前段时间，各证券营业部主要是对符合条件的股民做沪港通的知识培训，本周主要是交易软件测试。“我们营业部集中培训过的股民有100多个；有的客服人员则通过微博、微信、QQ等渠道对客户进行培训，因为许多客户要上班，参加集中培训并不方便。”上述相关负责人说。

已开通沪港通的股民，有多少人会在下周一参与交易？“据我们了解，大部分股民都是先开通再说，会观望一段时间。估计一开始买卖港股的人很少。”该负责人说。此外他也提醒，港股市场的交易佣金要比A股高不少，据他了解一般都在千分之二以上。而A股目前不少营业部最低佣金已降至万分之三甚至万分之二。

昨天记者向一些营业部的大户进行了了解，绝大部分到目前都还没有开通沪港通。财通证券杭州解放路营业部大户朱泳键则表示，他更看好港股市场，准备近期去开通沪港通。“港股市场是成熟的市场，交易规则更健全，而A股市场还有许多规则要进一步完善。”

专家观点对A股偏利好短期震荡加剧

对于财政部公布的沪港通试点及QFII、RQFII一系列税收政策，一直积极唱多的“多头司令”、英大证券首席经济学家李大霄表示，这对支持沪港通试点顺利开展、促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展将发挥积极作用。“这打消了投资者的疑虑，对A股与港股皆属重大利好消息。”李大霄说。

不过，其他许多专家并不这么乐观看待。钱哥理财专家、浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮说，这一消息把税收政策明朗化，对市场影响不大。“沪港通对A股市场的影响，本周和之前已经提前消化。不过，接下来境外大量的廉价资金可以通过这一渠道进入A股市场，因为境内资金与境外资金的利差巨大。”也就是说，境外资金进入境内后，不但可以通过买卖股票获得差价收入，哪怕存放银行也可以享受高于境外的利息收入。资金净流入对A股有积极意义。

浙江大学副教授姚明龙也表示，沪港通的税收政策，对两地投资者采取了平衡策略，影响总体而言中性，对A股相对偏利好。“从现在了解的情况看，内地投资者对炒港股的热情并不高，香港个人投资者对买卖A股的积极性也不高，毕竟两地的交易制度有很大区别，需要有个熟悉过程。所以沪港通一开始，估计交易量不会大，税收也比较有限。”由于下周一起对QFII、RQFII免征所得税，这对提高QFII、RQFII投资A股的热情有积极作用。

方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华认为，沪港通税收政策的出台对A股应该没什么影响，而沪港通开通对A股的短期影响本周已得到体现。“需要提醒的是，对大部分高估值的小盘股来说，近期要注意调整的风险。如果大盘上涨，资金主要流向低估值蓝筹股，大部分小盘股可能难逃下跌的命运；如果大盘下跌，小盘股同样会跌。”

方正证券杭州南山路营业部投资顾问王恩泽表示，沪港通正式开通后，市场交易的实际情况很可能没有预期的乐观，短期A股震荡将加剧。“很可能迎来一波偏中期的调整。但市场不会在犹豫中见顶，从长期看，A股向上的逻辑没变，虽然国内经济并没有出现明显复苏迹象，但包括国企改革、自贸区建设等在内，改革的力度很大。美国股市从2009年以来，经济复苏迹象一直不明显，直到去年底才出现较明显复苏迹象，但美国股市已走出了多年的大牛市。”