与基金、股市的热闹红火相比，券商集合理财产品似乎比这个天气更快入冬。

根据Wind数据统计，券商在10月份仅成立20只集合理财产品，数量不及9月的1/6，在总发行份额与均发行份额上，都创下自去年以来的历史最低，收益情况也不尽如人意，券商集合理财市场寒风瑟瑟。

同时，截至当前有1981款券商集合理财产品公布了三季度资产管理报告。截至三季度末，有394款产品成立以来赎回比例达到20%。其中，有31只产品相比成立之初，赎回比例高达99%，这31只产品面临着分分钟触发清盘红线的窘境。

券商集合理财10月数据萧瑟

10月份仅20只券商集合理财产品成立，数量不及9月的1/6，在总发行份额与均发行份额上，都创下自去年以来的历史最低。发行的产品类型上，混合型与债券型产品仍是主流。其中，混合型产品共有7只，发行份额0.88亿元；债券型产品11只，发行份额1.35亿元；货币市场型与另类投资型各有一只，规模分别为2.01亿元、0.67亿元；股票型则未有新产品成立。从上述数据中也不难看出，各只产品规模偏小。只有申银万国的灵通丰利180天38号、德邦聚盈2号A、安信长泰定增A1目标规模达到了50亿元，在可统计数据中，剩下规模最大的为浙商金惠优选定增，目标规模仅为2亿元。而招商证券智远安赢两款产品的目标规模均不超过3000万元。

此外，券商集合理财产品的收益在10月份同样表现欠佳。据统计，在2056只可比较的券商资管产品中，近一个月的平均回报率仅为0.60%，远低于此前的月均回报率。排名前十只产品平均回报率为36.7%，后十只产品平均回报率为－17.8%。回报率最低的中航信欣7号，最近一个月回报率为－31.40%；其次是中山盛翔1号劣后级，回报率为－30.20%。德邦证券、华西证券、万联证券等各有一只产品落入后十中。

31只产品分分钟触发清盘红线

有关统计数据显示，截至目前，有1981款券商集合理财产品公布了三季度资产管理报告。截至三季度末，有394款产品成立以来赎回比例达到20%。其中，有31只产品相比成立之初，赎回比例高达99%。

大量赎回往往会造成产品净值的下跌，影响投资者收益，投资者必须要警惕这些产品分分钟可能触发清盘红线。比如国联金如意7号成立于2013年5月24日，据wind数据，该产品成立以来（截至11月10日）回报率为-8.48%，而今年以来的回报率则为-10.99%，最新单位净值只有0.899元。国联金如意7号在首个开放日即遭到大量赎回，从成立之初的1.4亿份减少到1286.7万份，赎回比例达到90.8%。截至2014年三季度末份额只剩下65.91万份，相对于发行之初份额来说赎回比例高达99.5%。另外，国联定增精选6号赎回比例也高达99.33%。根据相关规定，上述两款产品在存续期委托人少于2人即进行清算，投资者需多多注意。

再比如华创筑金一号，成立于2013年5月30日，成立规模为1.29亿份，截至三季度末规模只有103万份，相比成立时的1.29亿份，赎回比例也高达99.2%。

三季度券商集合理财逆势大减仓

从三季度陆陆续续出炉的投资数据来看，基金、QFII、险资等均大幅加仓，分享了市场上涨的盛宴，但券商集合理财三季度却逆势大幅减仓。

券商集合理财产品三季度所持股票只数为810只，比二季度减少36只，减少幅度为4.26％。其中，被增持的股票数量160只，为2012年二季度以来的最低水平。持平的股票44只，为一年来最低。被减持的股票数量为297只，比二季度减少18只。被新进的股票为309只，比二季度增加26只。券商集合理财产品三季度进行了较大幅度调仓，被减持和被新进的数量占到持股总数的七成多。

券商集合理财产品在三季度持股市值（据上市公司前十大流通股东数据统计）达到338.55亿元，比二季度减少125.01亿元，减少幅度为26.97%。相比三季度上证综合指数涨幅，券商集合理财产品呈现大幅减持状态。券商集合理财产品2014年第三季度共计持股281755.52万股，比二季度减少203580.12万股，减少幅度为41.95%。

根据同花顺iFinD统计数据显示，券商集合理财重点减持的前五大重仓行业分别为金融业、制造业、信息技术业、供水供气和房地产业。重点减持的两只股票分别是国投电力和东旭光电，减持数量均超过9000万股。而金融业正是其他机构加仓的主要对象，尤其是QFII和险资热衷加仓银行股。

耗资132亿打新 产品遭赎份额骤降

记者观察发现，部分券商集合理财产品遭遇大额赎回或与券商耗资打新有关。相关数据显示，截至11月6日，195只参与打新的券商集合产品账面浮盈共计5000余万元，平均每只产品浮盈25万元，也许是过低的资金回报率使打新产品在三季度遭遇大规模赎回，数只产品三季度末份额骤降。

公开数据显示，今年6月以来，共有52只新股上市，其中券商资管共有195只集合理财产品参与打新，共获配600余次。而自证监会今年3月发布打新新规以来，机构打新中签率十分低。6月以来，券商资管共动用132.7亿元打新，然而获配资金仅3.8亿元，这让券商资管人士的打新热情骤降。而54只新股上市至今，截至11月6日，平均涨幅高达240％，但资管打新产品也只能“望涨兴叹”。

一位券商资管人士曾坦言，近半年专门打新的产品收益率还没有跑赢沪深300。不少投资者在产品开放日赎回了专司打新的产品，转向其它权益类产品。有券商资管去年年底成立的打新产品，在今年三季度末安排特殊开放退出期，遭到投资者大量赎回，三季度末份额骤降60％，从成立时的2.8亿份降至约1亿份。