在昨日召开的证监会例行发布会上,新闻发言人张晓军表示,“鼓励证券公司进一步补充资本,其中包括鼓励符合条件的证券公司IPO上市,取消此前规定的须有较强市场竞争力,良好的成长性两项限制性指标;适当降低入股要求,对入股股东长期投资规模不作要求;鼓励利用利润留存、发行优先股等方式增强资本实力。”
此前出台的一系列创新举措包括沪港通、融资融券、个股期权等均十分有利于证券行业的发展。此次证监会发文鼓励券商IPO将再度提升证券业的发展空间,券商股或将成为推动后市的关键力量,相关参股券商概念股也将同步受益。
更多证券公司有望登陆A股
“证监会公开鼓励券商IPO,并放宽限制性指标,有些出乎意料”,杭州某大型券商营业部的负责人表示,“此前证监会对于企业IPO,特别是金融机构的IPO,态度十分谨慎。因为这些企业体量较大,融资需求旺盛,往往会对二级市场造成资金分流。”
今年7月,申银万国通过并购宏源证券登陆A股就在业内产生较大反响。合并之后,申万宏源证券总股本达到130亿股,总资产达到1100亿元左右,成为国内券商中最大的主动并购案。此外,国内另一大老牌券商——国泰君安证券的上市障碍也已被基本清除,后续融资额将超百亿元。就在本月,银河证券发布的招股说明书称,最快可能于明年3月初回归A股,融资额达76亿元人民币。
对此,杭州某私募投研人士认为,未来将有更多证券公司登陆A股。监管层之所以这么做,可能基于以下两点考虑:第一、鼓励资本创新,发展多层次资本市场。券商无疑是推动我国资本市场创新的中坚力量;第二、A股市场人气逐渐回暖,成交量明显放大。当股市持续向好时,资金涌入活跃,这个时候IPO对市场造成的冲击相对较小,而这从某种意义上讲也反应了监管层对A股市场走好的信心。”
上述人士还补充说,除大型券商外,资产规模较小的券商也有望获得IPO绿色通道。此次证监会明确放宽了对券商IPO的限制性指标(即取消有较强市场竞争力、良好的成长性两项限制性指标),对许多中小券商是一个重大利好,在新业务领域(比如互联网证券)以及自身创新能力较突出的轻型券商最受市场欢迎。此前湘财证券就因A股IPO较多的限制而选择登陆新三板。
行业利好累积效应亟待爆发
除了证监会发文力挺券商IPO外,近期证券行业自身利好不断,其中既有来自经营层面,也有来自政策层面。
首创证券研报显示,今年8月,19家上市券商全部实现盈利,单月实现营业收入77.1亿元,净利润30.7亿元(民族证券没有纳入计算范围),营业收入和净利润同比分别增长100%、223%;环比分别微幅增长1.4%、2.6%。
值得注意的是,8月两市股票总成交额为6万亿,环比提升14%,同比提升34.6%;两市日均成交额为2882亿元,环比提升25%,同比提升41%,是年内月度总成交额、月均成交额的最高点,这对于券商经纪业务贡献极大。此外,受益IPO重启,今年前8月券商投行业务股票承销实际募集资金额为4135亿元,同比大增64%,将对证券行业全年业绩形成支撑。
在融资融券业务方面,本月12日,上交所、深交所分别公布《关于扩大融资融券标的股票范围相关事项的通知》以及《关于扩大融资融券标的证券范围的通知》。根据通知,上交所将原396只两融标的股票扩大为500只;深交所将原299只两融标的股票扩大到400只。上述政策使得8月融资买入额迅速扩大至7310亿元,占A股总交易量12%,成为市场交易活跃的重要推动力量。
监管层支持证券创新业务发展的政策远不止这些。沪港通、新三板、个股期权等都有利于证券公司拓展业务。就在昨天召开的证监会新闻发布会上,发言人张晓军还表示,注册制改革方案计划在今年年底推出。有观点指出,随着注册制改革的推进,未来券商将推出更多的资产证券化产品,对于行业长期发展同样影响深远。
券商及参股公司将借机补涨
“监管层支持证券行业发展,行业龙头(如中信、海通等)可能最先反应”,上述私募投研人士分析指出,“从近期市场表现来看,虽然指数整体涨幅凶猛,但券商股涨幅却相对较小。大盘若要再度拉升,券商股极有可能成为拉升主力。同时,参股券商的个股也会受到刺激。”
关于具体投资标的上,中信建投建议关注低佣金、积极与互联网公司合作的锦龙股份、国金证券;积极与金融信息平台类企业合作的区域券商龙头国元证券、东吴证券;受益于沪港通的中信证券、海通证券;估值优势明显的光大证券以及受益于国企改革的西南证券、国元证券。
申银万国指出,参股券商股往往会在券商股上涨1个月后有所反应,这主要是因为券商股市场价值的提升将直接提高参股券商公司持有股权价值的提升,从而提高参股券商公司的整体价值。目前A股公司中,参股券商比例由高到低排列依次为:吉林敖东(106%);辽宁成大(89%);桂东电力(78%);兰生股份(55%);两面针(42%);海欣股份(27%);ST珠江(26%);皖能股份(21%);南京高科(21%);友谊股份(20%);皖维高新(19%);中粮地产(17%);中恒集团(12%);中储股份(4%);葛洲坝(4%)。投资者可重点关注参股市值占公司市值比值较大的吉林敖东、辽宁成大、桂东电力和兰生股份。申万同时指出由所属集团公司持股券商的关联上市公司,受市场情绪影响,也会在股价上有所反应。