在经历6月末的考核后，7月四大行存款上演了“过山车”。据上海证券报报道，7月四大行存款减少了约1.5万亿元，远不及存款额大增2.2万亿元的6月，且此下降幅度算是近些年同期比较突出的。

流失的存款去哪儿了？最近，杭州一家股份制银行的经理就发现，有个客户将50万资金挪到了股市账户，另一个客户则买了200万元的偏股型基金，“这两个月股市行情回暖确实对存款有分流作用。”

招行金融市场部高级分析师刘东亮指出，四大行7月份存款大幅下降主因还在于季节性考核过后，资金撤离造成的影响。但股市向好，IPO冻结资金确实分流了部分资金，而且目前银行对存款的争夺更加激烈，对资金面也更容易造成扰动。

接下去，随着楼市和股市回暖，以及“沪港通”的临近，银行存款的搬家速度可能会进一步加快。

四大行理财产品收益率萎靡

在一家商业银行担任理财经理的秦先生介绍，今年上半年他所在的银行发行了一款理财产品，年化收益率是5.75%，期限142天。投资20万到期的收益大约是4500元左右。但现在，客户已经无法购买到这个收益率的产品。

“我们最近对这款产品进行了改动，预期年化收益率只有5.3%，投资期限也只有34天，但风险相对比之前的要高。”秦经理说。

同秦经理所在的银行一样，多数银行都在7月调整了银行理财产品的预期收益率，其中一年以上期限的理财产品下滑幅度最大，较上月下降38个基点，而且进入8月以来这一趋势现在仍在继续。

同处下降通道中，四大行理财产品预期收益率不高的劣势进一步被放大。以建行发行的一款“乾元共享”理财产品为例，一年期的预期收益率为5.2%，10万起投。中国银行和农业银行的两款理财产品预期收益率分别是5.4%和5.35%，门槛分别为10万和5万。

相比之下，浦发和浙商银行在同一时期发行的一年期理财产品收益率在6%以上，浙商银行的产品投资门槛只有5万元。预期收益率与四大行相比将近高出1个点。

“和四大行相比，商业银行的存款压力相对较大，一些银行会在这个时候体现竞争力。”秦经理表示，在利率市场化的大趋势下，中小银行会想各种办法从四大行分流存款，比如之前的存款利率上浮，就是从各大商业银行开始的。

商业银行密集发行宝类产品

中国基金业协会的数据显示，截至6月底，货币基金的资产管理规模为1.59万亿元，相较于5月底的1.92万亿元，跌幅达到17.2％。这次下跌也中止了货币基金资产管理规模连续数月的扩张。

从去年开始，银行存款就在跟“余额宝”为首的货币基金较劲，现在暂时止血。不过即便货币基金年化收益率已经降至“4%”附近，稳健投资者对于货币基金的投资热情依然不减。

“很多客户过来问货币基金，不是冲着收益率去的，而是觉得流动性好，能马上取回。”中信银行一位理财经理说。可能也是看到了这种需求，在基金公司暂缓扩张货币基金“队伍”的时候，一批商业银行开始进入货基市场。

日前，中信银行推出了“信诚薪金宝货币基金”。投资者只要手持绑定了信诚薪金宝货币基金的中信银行借记卡，就可在所有银联的ATM机取现、直接pos机刷卡消费和本行跨行转账等支付行为。

也就是说，投资者已经可将货币基金当现金使用，且省却了亲自申赎的手续。

经历了6月份单月新成立10只的高峰，货币基金在7月份的新成立数量只有2只，新成立数量骤减。但银行系继续有新成员加入。与6月底相比，增加了4只，包括浦发、兴业等在内的4家银行均推出了自己的宝类产品，另外中信银行的薪金煲对接的货币基金也由原来的2只扩充到4只。至此，市场上共有14只银行系宝宝。

一般而言，货币基金约有80%-90%投放于协议存款，这部分是纳入存款的统计口径当中。这也是商业银行密集发行银行系宝宝的主要动机。

三季度资金面可能趋紧

在部分业内人士看来，7月份各地开始的限购松绑一定程度上也分流了四大行的存款。

据中新网报道，与环比连跌3个月的房价形势不同，7月新建住宅成交量呈现轻微反弹。数据显示，7月份，全国40个重点城市新建住宅合计成交1690万方，环比涨幅约7%。据不完全统计，46个限购城市中政策调整者已过半，部分城市房贷也现“松动”。

“楼市成交量回升，居民大量存款用于购房，同时央行放松限购、鼓励银行支持首套房贷，银行用于放贷的资金也会增加，导致银行存款减少。”农行信贷经理黄晓雯说，“如果接下来楼市继续升温，银行面临的存贷压力会有所上升。”

更何况在经历了上半年货币投放过快之后，下半年货币增量有所放缓已成事实。

从银行间市场资金面来看，统计显示，标杆品种7天回购利率7月加权平均利率均值为3.59%，较6月该品种中枢3.30%上行29个基点；而隔夜回购利率均值由6月的2.71%上行至7月的2.99%。

对于后续资金面情况，招行金融市场部高级分析师刘东亮认为，由于央行已经表达了二季度信贷投放过快的担忧，三季度很难再见到明显放松空间，估计资金面将较二季度有所紧张，但应好于7月。

交通银行首席经济学家连平指出，下半年信贷比较平稳，存款大进大出波动的状况会好于上半年，虽然监管部门近期会按照国务院的要求对金融机构有许多指导性意见，但是一般性存款流失的基本态势没法改变，这和互联网金融不断发展也有关系，存款紧张局面下半年难以根本改变。