有色金属市场交易转暖

昨日，沪深两市高开高走，并创下了近三个月以来新高，有色板块可谓功不可没。截至昨日收盘，有色板块整体大涨3.33%，包括豫光金铅、盛达矿业、兴业矿业、罗平锌电、广晟有色以及金钼股份等6只个股强势涨停。

这已经不是年内有色金属板块的首次大涨。随着镍、锂等稀有小金属的需求回暖，许多有色股近期走势强劲，从而引发市场的无限遐想。这与经济周期密切相关的行业在二级市场上的表现，是否能够折射出经济大周期的复苏？谁又将成为继有色之后的下一个轮动板块？

小金属成有色行情的带头大哥

“相信大家一定对2009年以及2010年的两波有色行情记忆犹新，但与当时的大金属（基本金属，如铜、铝）领涨不同，今年的有色行情其实是有小金属（如锂、铅、镍等）涨价率先带动的”，杭州某私募操盘手赵晟（化名）指出，“有色行业是典型的周期性行业，其对经济周期反应十分灵敏。有色股的强势上行不为别的，正是说明实体经济逐步回暖。此外，有色股的股性比较活，股价弹性好，有着良好的投资者基础。当一些强势品种率先启动时，很容易在板块内产生联动效应。”

开户在财通证券的股民叶先生早在年初就开始留意小金属的走势。他说，“小金属里面最先启动的是吉恩镍业，在今年年初（1月9日）创下7.02元的低位后，一路涨至5月13日最高位19.64元，涨幅高达179.77%。虽然我买的恒顺电气（今年以来累计涨幅达到45%）没有那么大的涨幅，但还是跑赢了同期许多其它板块的股票。”

就在年初镍价大涨后，与其相关的有色金属个股，包括吉恩镍业、华泽钴镍、恒顺电气、兴业矿业等都出现了较大涨幅，华泽钴镍年内累计涨幅高达202%。这一趋势很快带动了其它小金属个股，天齐锂业、西部资源等锂类有色股随之上涨，并由钼、钨、稀土等小金属扩展至眼下的铝、铜和黄金股。

“当我意识到有色股的行情可能不只是短线超跌反弹那么简单时，许多有色股都已完成了一轮上涨”，股民张女士坦言，“在我追涨有色股的时候，包钢稀土、广晟有色等前期超跌股都已开始放量上涨了。我试着买了些明泰铝业，没想到很快就收获了10%的涨幅。”她补充说道，此前由有色带动的行情都不会小，这次是不是也会重演呢？

经济回暖有色股先知

不同种类的个股或分化

正如前文赵晟所言，有色金属行业是典型的周期性行业，其对经济周期的反应十分灵敏。那么本轮有色股的强势上涨是否意味着实体经济的回暖呢？

最新数据显示，7月份汇丰中国制造业PMI初值为52%，创18个月新高，高于此前市场51%的预期。这也是连续第二个月制造业指数高于50的分水岭（高于50的PMI意味着制造业活动处于增长的状态）。

“7月经济活动进一步改善，暗示前期微刺激举措仍在发挥效应。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌预计，下半年稳增长政策会持续发力，实现全年7.5%的增长目标无虞。

有色股走强还和政策预期有关。据悉，工信部等政府部门目前正在加紧推进有色金属的资源税改革，方案是由从量计征改为从价计征，最晚明年出台。广东省黄金协会田鹏飞认为，“资源税改革，理论上来说对于金属、贵金属的价格都有较大的促进作用。”

当然并非所有投资者都看好有色板块。也有机构认为，从最先启动的有色品种来看，不少有色股已累积了不小的涨幅。随着铝、铜等基础金属股出现补涨，第一类的有色行情已经结束，强势股面临股价回调的风险。从中期业绩来看，有色金属各品种的业绩分化正在加剧，铜、锂、金属新材料等公司上半年业绩表现相对良好，而铝、黄金则业绩黯淡。

南华期货金属研究员吴任进一步指出，目前铝锌后市回调风险大于继续上涨风险。目前资金的过度炒作也是担忧的风险点，获利单的回补在近期是大概率事件。”

周期股上涨

水泥机械有望接力

从近期盘面来看，大盘周期股的走势明显优于题材股和小盘股，而有色股的强劲表现极有可能带动其它周期性股票的上涨。其中水泥和机械最有希望接过周期股上涨的大旗。

中信建投分析指出，上半年水泥行业利润获得了较高的增长，随着大量中报业绩预增公告的披露，近期水泥股表现有所好转，近几周均获得了较好的绝对收益和相对收益。后续随着中报的正式披露以及淡季步入尾声，水泥价格止跌企稳，行业利好效应有望持续一段时间。去年下半年水泥行业景气度较高，随着低基数效应影响的逐步减弱，今年下半年水泥上市企业的利润增速环比将出现下滑。中信建投预计水泥行业全年整体利润仍将获得不俗的增长，龙头企业海螺水泥的利润也有望创出历史新高。建议重点关注行业龙头企业海螺水泥、以及区域龙头企业金隅股份和塔牌集团。

作为周期性行业中的另一大超跌板块，机械行业同样被认为是有望随着经济周期复苏而出现股价上涨的板块。长江证券研报指出，油气设备中的杰瑞股份、通源石油、吉艾科技；铁路设备中的中国北车、中国南车、永贵电器；通用航空中的威海广泰；环保设备中的兴源过滤；公路养护设备中的森远股份；工程机械中的徐工机械，值得重点关注。