近日，一份题为《深化电力体制改革若干意见》的新电改方案引发广泛关注。有消息称，该方案的第一稿已起草完成，目前正等待国家发改委体改司再度召集开会讨论该稿。

《意见》核心内容主要涉及两项：一是按市场属性定位电网企业功能，鼓励社会资本投资配电业务，意味着输配电分开正式被列入改革盘子；二是确立电网企业新的盈利模式，电网企业不再以上网和销售电价差价作为收入来源，而是按照政府核定的输配电价收取电网费。

上述《意见》一旦通过，将对整个能源行业特别是电力行业产生深远影响。昨日A股市场已有反应，在两市调整的时候，电力板块强势上行。考虑到电力企业多为央企和国企，电力体制改革同时又符合国企混合所有制改革的思路，因此后市具有一定的想象空间。

多只电力股强势启动

“涨了，涨了，涨了！”在节能公司上班的股民陈先生连用三个“涨了”形容自己的心情。因为年初行情不太理想，他特地配置了一些电力股抵御市场风险。在陈先生看来，电力股盘子都比较大，加上目前许多电力股价格都很低，向下空间不会很大。因此，陈先生一直秉承着电力股“越跌越买”的思路。昨日，他持有的国电电力以及上海电力突然放量上涨，令他兴奋不已。

受新电改方案传闻的刺激，电力板块昨日集体异动。截至收盘，华电国际涨停，国投电力、华电电力涨幅也都在6个点以上。在股民方女士看来，电力股的走势一向稳健，此次多只个股集体启动肯定是受到重大利好的推动。

在广州证券开户的柳先生也抱有类似的看法。他表示，这两天国企改革概念十分火热，昨天爆出消息的中粮系股票都涨停了。而电力行业同样是国企改革的重点，加上电力股的估值整体偏低，这块价值洼地肯定会受到市场关注。

电力板块迎来估值修复

中国电力体制改革从上世纪80年代初便启动，新一轮电改则从2000年开始大范围讨论。然而，10余年过去了，电力体制改革却“雷声大、雨点小”。直至去年，相关层面终于开始释放加快电改的信号。

从今年的行业数据来看，1-5月份全国累计发电量21489亿千瓦/时，同比增长5.7%。其中：水电同比增长11.3%；火电同比增长4.2%；核电同比增长18.4%；风电同比增长14.7%。

国金证券分析指出，在能源改革背景下，多年沉寂的电力改革或将重新进入深水区。对于电力行业来说，目前行业盈利已经回升至合理水平，公用事业属性开始体现。由于市场偏好原因，电力行业的估值显然被低估，如果未来电力改革继续深化和发酵，电力板块将迎来估值修复行情。

杭州某私募投研人士进一步指出，随着电力改革的推进，相关电力细分板块未来均有望出现不同程度的上涨。在此其中，风电、水电、火电以及核电四个细分领域将最为明显。

湘电股份日K线图

一、风电

二、核电三、火电

作为重点发展的清洁能源之一，风电行业一直颇受市场的关注。在国家一系列政策扶持下，近两年风电行业成功走出“弃风限电”的阴霾，并重新进入快速发展轨道。与此同时，我国海上风电今年将迎来启动元年，有望打开风电公司业绩的增长空间。

根据国家能源局规划，到2015年，我国将实现海上风电并网装机5GW，到2020年，实现海上风电并网装机30GW。与此同时，发改委明确了2017年风电总装机目标1.5亿千瓦，2014-2017年复合增速13.2%。海上风电迎来快速发展期，未来7年空间可达3600-6000亿元。

相关个股：华锐风电、金风科技、国电南自、湘电股份

久立特材日K线图

二、核电

《核电中长期发展规划（2011—2020年）》提出，到2020年，我国在运核电装机达到5800万千瓦，但在经历福岛核电站事故后，能否实现该目标一直受到各方质疑。截至2014年6月底，我国核电已实现装机容量1706.8万千瓦，在建核电项目2770万千瓦（按照目前建设进度推算，到2020年可以全部投入商业运营）。有市场人士指出，2014年至2015年若新增审批12台机组（约1300万千瓦），按照目前在建的核电机组45个月至60个月的建设工期推算，我国在2020年能基本完成5800万千瓦的核电在运目标。

海通证券建议把握两类机会：一是中核等核电巨头上市带来的资本运作机会，关注核电巨头有关的上市公司，如中核科技、东方锆业、吉电股份等；二是核电产业链高景气的机会，关注相关核电设备公司，如江苏神通、中核科技、东方锆业、久立特材、丹甫股份、抚顺特钢等。

相关个股：江苏神通、中核科技、东方锆业、久立特材

华电国际日K线图

三、火电

统计显示，今年1-5月份，全国规模以上电厂发电量21489亿千瓦时，同比增长5.7%，其中火电发电量转好，1-5月份，全国规模以上电厂火电发电量17499亿千瓦时，同比增长4.2%。5月份，火电发电量3403亿千瓦时，同比增长3.9%。

申银万国指出，火电企业中报业绩良好主要受煤价持续下跌以及同期用电需求较稳定影响（预计1-6月用电量同比增长5.5%左右），煤价下行带来的盈利增长已经弥补电价下调的影响。投资者可重点关注煤价高弹性火电个股，如长源电力、华电国际、华能国际。

相关个股：长源电力、华电国际、华能国际

长江电力日K线图

四、水电

水电作为可再生的清洁能源，在我国能源发展史中占有极其重要的地位，支撑着经济社会的可持续发展。目前，我国不但是世界水电装机第一大国，也是世界上在建规模最大、发展速度最快的国家，已逐步成为世界水电创新的中心。

上海证券表示，水电将是能源领域优先发展的细分行业，未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司，以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。如国投电力、川投能源、长江电力。

相关个股：国投电力、川投能源、长江电力