这一郊区大盘的停工，到底是因为项目方案调整还是债务纠纷、资金链断裂？经过多次辗转，记者联系上了三华园房产公司董事长周桂荣，他说：“项目不是停工，我们还有二十多个管理人员在现场，我让工人慢慢来，如果继续开工没钱付给他们总不好的。等5月底中国建材注资后，马上复工。”电话中，周桂荣向记者排出了楼盘复工的时间表。

根据采访情况看，停工楼盘遭遇的是一次信贷兑付危机，不过目前周桂荣说，他已经筹到9亿资金，项目复工在即，这一点昨天记者联系上了注资方中国建材，也得到了对方证实。

信托兑付大限将至

开发商生死关头急筹资金

据周桂荣说，自己近一个月正奔波于上海、北京两地，忙于筹措资金，已经有了结果：“项目公司正在股权重组，新华信托股权将转给中国建材。”周桂荣所说的“项目公司”正是三华园旗下的子公司——杭州馨华园房地产开发有限公司。馨华园房产股权重组后，中国建材将占67%的股份，三华园占33%。

“5月26日前，中国建材会注资9亿多，其中6亿多打给新华信托，另外3亿用于解决公司各种债务，解除土地查封，6月份准备拿预售证，正式销售。”

周桂荣多次提到实力雄厚的中国建材，似乎为这次危机送来了 “及时雨”。资料显示，中国建材全称中国建筑材料集团有限公司。周桂荣透露，与中国建材已谈了7个月的时间，年初框架协议已定，最终注资决议刚定下。

昨天记者联系上了中国建材，具体接洽馨华园项目的负责人在电话中向记者确认了注资9亿多的说法。“基本定了，我们现在跟新华信托谈操作细节，5月底资金到位。”这位负责人透露，去年10月份，他们对该项目作过一个评估，估值是11.2亿元。

据周桂荣解释，之前楼盘的全部开发资金来源于新华信托，周桂荣以母公司三华园房产的6亿股权作为质押，融到了6亿元的信托资金，而这笔信托资金兑付期限在今年的6月28日。周桂荣要赶在信托还款大限前紧急融资。

记者从业内人士处了解到，2010年新国十条房产宏观调控出台，银行为了控制风险，收紧开发贷口子，这令房产信托业务得到快速发展，一度成为杭州开发商的重要融资渠道。

“房地产信托平均年利率约18%，是银行开发贷年利率的两到三倍。”一位业内人士说，兑付（还款）周期依据项目的建设期而定，一般在三年左右。按此时间推算，近两年将迎来房地产信托兑付高潮。一位业内人士判断，现今楼市疲软，房源滞销极有可能造成资金紧张，导致一些房地产信托兑付危机案例浮出水面。

而该郊区大盘的停工，也与信托兑付危机相关。一旦信托到期无法兑付，抵押资产将被没收拍卖。这一楼盘因种种原因迟迟未能开盘销售，资金无法及时回笼，又遇新华信托6月28日还款大限，为此周桂荣从去年下半年开始忙于筹措新资金。

新华信托在杭州没有分公司，记者试图联系新华信托重庆总部，但重庆总部办公室人员并未多说什么，匆忙挂了电话。

记者从某杭州大型信托公司的业内人士处了解到，银监会有要求，为了减少风险，起码要求房产公司土地出让金缴纳完毕，拿出土地证后，信托才能介入。如此推断，三华园房产为了融资有可能拿出了4亿多的土地款，消耗了前期的大量资金。这或许是造成该楼盘停工的主要原因。

类似该楼盘的情况业内也有先例：2012年底，温州平阳一家房地产公司未能如期兑付4亿信托资金，开发商跑路；杭州某知名开发商在2008年、2009年时也遭遇信托兑付危机。

开发商指质量问题延误工期

导致巨额利息债务

三华园当年在杭州两个项目运作顺利，被业内指“大赚一笔”，为什么会产生资金问题，令这一郊区楼盘项目陷入困境？

“建设方的工程质量问题误工一年多，弄得我苦死了。”周桂荣抱怨。他所说的建设方是浙江省一建建设有限公司（以下简称“浙一建”）。他表示，浙一建在承建该楼盘期间，出现了严重的质量问题，双方在2012下半年解除了合同，项目重新招标，引入了目前的中强建设。

“工程有质量问题要出事情的，肯定不行，跟浙一建来回交涉，拖延了一年多工期，产生了3亿多元的借款利息。”周桂荣解释，“3亿元”中包含着信托和社会拆借产生的高额利息，一方面项目未能销售，另一方面又产生了庞大财务成本，周桂荣瞬间债台高筑。

“信托的钱，我个人一分都没拿到，信托都有审批、核定流程，都受监管的。”周桂荣称，新华信托的资金指定用于工程建设，他并没有从中获得流动资金。

浙一建：

开发商还欠我工程款

针对浙一建承建的一期工程，负责楼盘工程的徐姓经理出具了一份浙江省建筑物安全鉴定中心报告。报告称，发现一期工程中地下室和屋面有严重漏水、钢筋锈蚀、钢筋外露等质量问题，该报告对每幢每户提出了整改要求。

“浙一建整改不到位，而且提供的建筑工程质量保证资料不全，导致相关建设局质检站不让项目一期继续开工，我们只能先做二期。”对于去年年底停工，徐姓经理承认是资金短缺，“公司上层在谈资产重组，一旦成功，马上复工。”

昨天下午，浙一建给出了另外一种说法：“我们是2010年11~12月进驻本项目的，到2012年五六月开始有所停滞，主要原因是业主工程款一直都没有支付，款项达5000多万元。2012年八九月，双方协商解除合同，按照合同约定，工程按‘现状’移交给开发商。”浙一建负责该工程的王姓经理表示，施工的工程质量是合格的，个别地方有渗漏、生锈等是常见现象，不影响主体结构质量安全。

“我们是中途移交，不是成品，所以开发商说的问题应该由开发商或后续施工单位进行处理。”开发商提到的资料交接不全，浙一建的解释是，资料收集需要一个过程，且对方没有向他们正式提过资料不全导致一期无法继续施工的情况，同时，目前为止开发商还欠工程款五六百万元。

而周桂荣也承认工程款还没有完全结清，“还有300多万元没付清，是因为浙一建质量和资料问题没有解决。”

不管是否因工程质量问题造成工期延误，无可争议的是，在该项目的开发过程中，三华园的资金一直处于紧张状态中。