央行紧急定向降准

除了股市暴跌，昨日资本市场的另一大看点是央行定向降准。距离A股开盘33秒时，中国人民银行宣布，决定从2019年5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率。

“虽然央行定向降准的目的可能不在干预股市，但在这样一个节点推出定向降准政策依然十分微妙。”杭州某券商投资顾问告诉记者，“此前市场一致预期央行将在4月降准，但最终管理层进行了辟谣。近期，政策层面反复强调要加大金融对实体经济的支持，进一步降低小微企业融资成本。4月17日，国务院常务会议再次强调了五大行应带头支持小微企业，并且提出‘要抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架’。这意味着，未来央行降准、降息的空间都是十分充裕的。”

上述投资顾问补充道，“不管是无心插柳还是有意为之，管理层维护金融市场稳定的意图都是十分明显的。如果未来资本市场继续出现大幅波动，管理层的‘武器库’弹药依然十分充足。换言之，股市短期继续暴跌的可能性很小。”

昨日A股发生暴跌的同时，超级权重股——中国石油从当天下午2点09分开始出现大量大单买入，股价也从下跌3.51%拉至盘中红盘。类似的情况同样发生在工商银行身上。大量的买单集体涌向权重股，管理层“护盘”的迹象十分明显。

对于后市的走向，中金公司表示，在政策基调微调、市场估值明显修复的背景下，未来市场涨幅会趋缓。但考虑到整体估值仍不贵、盈利预期可能还会有所恢复，投资者对市场前景不宜过度悲观，结构性机会依然存在，可逢低吸纳能反映消费升级与产业升级趋势的质优龙头股。

中信证券同样认为，当前的股市行情并未就此结束，“基本面与政策预期再平衡下，预计5月中旬宏观数据公布前后，A股将迎来布局第二轮上涨风险收益比最优的买点。建议重点配置大消费板块（可选消费、医药白马、通胀预期主线），金融板块则依然有底仓配置价值，建议关注国企改革主题。”

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