支付宝新开购买入口 银行抓紧准备开售

商业养老保险vs养老目标基金，怎么选？

这两天，银行的产品部门正在紧锣密鼓地筹备开卖养老目标基金。就在不久前，南方、华夏等首批14家基金公司的养老目标基金获得批文。

昨日，蚂蚁金服旗下蚂蚁财富平台同步宣布开放养老目标基金购买入口，未来投资者在支付宝平台上也可以购买养老目标基金。

对于绝大多数的个人投资者来说，养老目标基金为大家提供了除基本的社会保险、商业养老保险之外，又一条稳健养老的新路子，它是养老金的重要载体之一。

对于银行而言，养老目标基金的出现迎合了许多稳健投资者的需要，它被看成是未来银行理财的“新蓝海”。

什么是养老目标基金？

“所谓的养老目标基金，说白了就是追求养老资产长期保值、增值的投资产品。”杭州某国有银行理财经理告诉记者，养老目标基金追求长期稳定回报，鼓励投资者长期持有。

在海外发达资本市场，投资养老目标基金是一种非常普遍的投资方式（投资年龄段集中在40-60岁）。在国内，随着我国加速进入老龄化社会，作为“养老第一支柱”的养老金支付压力逐步加重，而“第二支柱”企业年金又发展缓慢。因此，以养老目标基金为代表的“第三支柱”养老形式被市场寄予厚望。

上述理财经理补充道，“养老目标基金的发售，将是一个逐步被用户认知的过程。尽管总行批文还没下来，但行内上下对于养老目标基金的销售都十分重视，与基金公司的渠道洽谈、风险揭示书设定、投资者教育等前期准备工作已经陆续开展。如果一切进展顺利，分行将会很快开始养老目标基金的销售。”

养老目标基金安全吗？

鉴于许多投资者对于养老目标基金的认知并不足，现阶段愿意直接认购养老目标基金的投资者数量并不多。

蚂蚁金服和富达国际日前发布的2018《中国养老前景调查报告》给出了类似的论据，报告显示，35岁以下的年轻人有超过半数还未准备养老储蓄，不少年轻人期待政府养老金成为养老主要支撑来源，但对养老金制度知之甚少。

记者调查发现，多数投资者的疑虑主要集中在养老目标基金“安全性”问题上，比如，投资者@“一叶知秋”称，“养老目标基金的本质还是基金，既然是基金，那么它和市面上许多的股票型基金、债券型基金风险应该是差不多的。那么为什么我要把自己未来的养老钱投在这些不确定性较大的基金上？”

对此，杭州某公募基金从业人员解释道，“尽管养老目标基金也是基金，并在证监会备案，但它与普通的基金相比却更为稳健，安全性也更好。这主要是基于养老目标基金的产品设计架构。普通的基金一般是直接投资于股票市场或者债券市场，他们的风险相对较高；而养老目标基金采用的是FOF（即基金中的基金）架构，换言之，养老目标基金投的是基金，它在市场中充当了一个‘基金买手‘的角色，尽可能多地投资于那些过去表现较好、收益率稳健的优质基金，从而分散自身的风险。”

商业养老保险vs养老目标基金

怎么选？

在我国，大部分人退休之后，单纯依靠社会保险，难以维持退休前的生活水准，因此绝大多数的投资者会选择商业养老保险等形式作为补充。从某种意义来说，即将出现的养老目标基金和现在市面上大量存在的商业养老保险有类似性，那么投资者应该如何取舍呢？

对此，上述公募基金从业人员解释称，尽管商业养老保险和养老目标基金都是为了追求“养老钱”的保值、增值，两者在功能上并无多大差异。但在具体的认购、赎回上却存在较大的不同。比如，在产品购买上，商业养老保险的投资人选择不多，仅有一次性趸交，3年、5年、10年、20年或者按月缴费的形式，资金的投入频率是固定的；而养老目标基金一般都是开放购买的，投资人可以根据自己的情况自主决定申购的金额和频率，流动性更加出色。

其次，在赎回方式以及产品兑付上，商业养老保险基本上是采取固定日期的按月领取或者按年领取等合同规定的模式。养老目标基金只要不在封闭期，投资人赎回的频率和金额都没有限制。

最后，许多商业养老保险会对投资人的年龄做出限制，一般超过65周岁就不能购买此类产品。对于65周岁以下的老年人，虽然原则上还可以办理商业养老保险，但过了50岁购买，费率很高。而养老目标基金在投资人年龄上没有过多的限制，只要是年满18岁的合格投资人都可以投资养老目标基金。

不过，也有商业养老保险负责人说，相对于即将推出的养老目标基金，目前许多商业养老保险在产品设计上还是有优势的。商业养老保险的产品设计都约定了保底收益，只要保险公司不破产就一定会给付，而且人寿保险公司不允许破产，如果出现资不抵债的情况会被接管。养老目标基金的设计则无法保证收益，以满足具有不同风险偏好的投资需求，投资风险和收益都由投资者自行承担。