交易日前瞻

周二A股低开震荡缩量收阴。A股本有企稳意愿，无奈欧美股市继续下跌，令沪深两市均小幅低开，但总体表现还算抗跌，盘中均有翻红表现，终盘沪指微跌0.18%，创业板指跌0.84%，科技股整体步入调整，能源类板块涨幅居前。

如何看短线走势，后市A股何去何从？

外围动荡因素仍存，国内政策面暂平静，A股缺乏继续向上动力，科技股反弹也难以持续。没有增量资金入场，反弹也确实难有更高指望。

值得关注的是，近期次新股还算吸引眼球，总有个别强势牛股冒出，但如果放长一点看，次新股却是短炒后受伤最重的。统计数据表明，去年上市的新股，在上市初被炒作后，普遍出现了50%或更高的跌幅。

更不可思议的是，越是“质地好”的公司，这个下跌过程越是惨烈。因为在目前机制和环境下，好公司上市后往往会获得更高的溢价，也更容易被爆炒，而炒高后的泡沫破灭，是最彻底最无可救药的。远一点的如全通教育，上市后曾被炒至99.93元（复权价，不复权最高467.57元），后一路下跌，现价仅7.16元，累计跌幅达93%。

近一点的如华大基因，上市后被炒高至261.69元，仅9个月后就跌到了75元左右，最大跌幅约73%；又如吉比特，上市初股价一度超过茅台，最高达376元，但目前仅128元，一年左右跌去了三分之二。还有富瀚微、金牌橱柜等，都曾是绝对的“好股”，走势却殊途同归……

还有新引进的独角兽企业，工业富联上市初26.36元，现价15.51元，跌幅逾40%；药明康德，上市初138.87元，现价79.24元，跌幅43%；借壳的三六零，最高66.5元，现价24.33元，跌幅达64%；宁德时代，最高价95.08元，现价71.57元，跌势进行中……

这说明了什么？说明这些“好股票”，除了上市时能圈到更多的钱，上市后在高位疯狂割韭菜，真没什么值得吹嘘的。在市场整体疲弱的环境下，再加上投机炒作之风始终没有得到有效遏制，A股就不具备接纳独角兽的条件。

换句话说，真正的独角兽，应该从A股内部培养、挖掘，只有规模从小做到大，股价从低走到高，业绩成长性良好，给股东的回报率很高，这样的企业，才是市场真正欢迎的，才是对市场有益的。

监管层要做的，是为这些企业创造更好的营商环境和资本市场生态，而不是去引进现成的、估值和股价都极高的、所谓的成熟独角兽。这一点，全国人大财经委副主任黄奇帆曾言：投资独角兽最忌追逐丧失成长潜力的恐龙式企业。

短线看，A股在外围动荡中保持了一定的稳定性，目前的整理或调整尚属良性、合理的范畴。而从量能看，投资者观望情绪较重，说明对政策面既有期待又保持相对谨慎态度。

所以接下去的关键，还是政策面能否提振市场人气，而且要及时、有力，如果对此暂没有信心，那就多一分耐心吧。

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