停牌超过50天会被剔除且12个月内不得再纳入

距离A股正式“入摩”渐行渐近，6月1日A股股票纳入MSCI指数体系将正式生效，本次纳入比例为2．5％。

近日，MSCI公布了半年度指数审议结果，有234家A股被纳入MSCI指数体系之中，但一些原来获得纳入资格的上市公司遭到了剔除，有部分是因为停牌时间过长而导致。比如海航控股因自1月10日停牌至今而被剔除。

A股市场中上市公司任性停牌的现象常常为投资者诟病，MSCI对此也给予了高度重视，并表示一旦拟获纳入MSCI中国指数的成分股在生效前停牌，将会面临取消纳入的资格。同时停牌时间超过50天，也将从指数中剔除，而且至少未来12个月内都不会再被纳入。

值得关注的是，去年7月底，证监会发言人曾在新闻发布会上表示，证监会将不断完善上市公司停复牌制度，强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。

在新湖财富助理总裁郭剑看来，要让上市公司任性停牌现象受制约，主要还是和国内法规有关。近期内地暂无监管新规出台，不过香港市场目前已有所行动。

5月25日，香港联交所刊发了除牌及《上市规则》其他修订的咨询总结，其中对《主板上市规则》新增一项除牌准则，让联交所可在发行人持续停牌18个月后将其除牌。新规将于今年8月1日生效。

而本报资深财经评论员钱向劲表示，近来监管层也在严格控制上市公司任性停牌，并已经有很多限制。

同花顺i问财数据显示，昨日两市有207只个股停牌，这其中包括了不少“停牌钉子户”。目前，陕西金叶、保锐科技、实达集团等36家上市公司停牌时间超过了100个工作日，更有中葡股份、万达电影和＊ST吉恩等11家上市公司停牌时间超过了200个工作日。

值得关注的是，目前A股市场最牛停牌钉子户为＊ST新亿，自2015年12月以来已经停牌了604个工作日。而深深房A和沙钢股份的停牌时间均超过了400个工作日。对于长时间停牌，＊ST新亿表示公司处于破产重整司法程序中，而深深房A和沙钢股份则均公告称还处于筹划重大资产重组过程中。

对此，钱向劲表示，有些上市公司重组未成功，会一直按照游戏规则进行下去，重组标的换了又换，直到有新的进展。

也有分析人士认为，上市公司“任性停牌”的动机无非避险和逐利两点，而利用所谓的“忽悠式重组”既可以避开短期内股票市场的剧烈波动，又能够抬高市场预期，为大股东减持套现创造机会，自然成了推动停牌现象长期存在的原因。

有业内人士表示，可以把A股“入摩”当成根治A股上市公司任性停牌毛病的一个契机，对任性停牌行为给予警告及处罚，从而更好维护A股的正常运行秩序和良好的国际形象。