指数突破的背后还有估值的相对合理以及业绩的持续向好和支撑。回头看看，创业板的止跌，是以创业板蓝筹股的先行启动而拉开的，到如今站上年线、全线爆发，应该说节奏和步伐还是比较有规律的。

相比于创业板指数，大盘本周确实较弱，小幅上涨1.62%。从整体上看，大盘已横向整理了三周。但是，需要看到的是，在创业板指去年跌幅达10.67%的时候，大盘涨幅达6.56%。

正是这种剪刀差，使很多热衷于成长股的投资者长期缺少获得感。而近期的创业板反弹可能是在创业板个股年报普遍预增的格调下，对此前扭曲行情的一种修正。

随着监管层对于创新板块政策的回暖，大创新板块领涨两市，创业板前期调整比较充分，估值水平和仓位结构显著改善，在市场调整结束进入反弹窗口后更具弹性。

A股开启供给侧改革 关注细分创新题材

消息面上，周五沪深交易所发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿）》。这也就意味着，监管层在推动引入“独角兽”等创新公司上市、入市的同时，对退市制度也在进行改革征询意见，从两方面增加市场活力。从结构来说，对缺乏基本面、估值过高的个股是有打压和限制的。

随着两大措施的出台，A股的供给侧改革拉开大幕。不论是退市制度的修改还是独角兽企业的引入，都只是A股供给侧改革的序幕。

改革的方向一旦确定，选股方向也要相应微调。顺应政策导向，投资者需要全面关注具备真成长性的行业龙头公司，既包括传统行业龙头，也包括新兴细分子行业的龙头。当前市场环境下，后者更有想象空间，比如类似直播概念领域等细分的创新题材中的科技股。

从市场风格而言，去年资金主要参与权重周期、权重大盘，参与部分中小盘个股，例如芯片、半导体。而近期市场风格方面，主要参与弱周期二线蓝筹，例如电力、日用化工、家用服务等，以及超跌的中小盘个股，例如科技、医药、软件服务等。

比如资源股周二有过短暂表现，神火股份带动了一波集体反弹；雄安新区板块因为高层表示今年将向全球推介雄安新区，这种超预期的说法引爆板块整体。但这两大板块此前已有充分炒作，也不在近期资金围猎的重点区域，因此延续性都不佳。这也说明资金风格更多集中切换到超跌、补涨的板块。