加息叠加“缩表” 美联储连放两个“大招”

手上持有这些资产的投资者要小心

昨日凌晨，美联储公布了最新利率决议：加息25个基点，这是美联储年内的第二次加息。

除了加息，美联储主席耶伦还向市场祭出了另外一个“大招”——美联储要开始“缩表”了。

“缩表”听起来像是晦涩难解的经济术语，但对投资者和消费者来说，或许就在不久的将来，我们的投资理财都会受其较大影响。

“缩表”到底是什么？

所谓的“缩表”，”就是指美联储减少资产负债表规模的行为。大家可以稍微想象一下，在经济环境不好的时候，一国央行普遍会向市场注入大量资金，从而刺激经济增长。因为超发货币，央行的负债会变得很大，而“缩表”则恰恰相反，它通过售出各类债券以及票据回笼资金，从而控制央行的负债、回收市场流动性。

金融危机后，美国经过三轮QE，美联储资产负债表规模扩张至危机前的近5倍至4.52万亿美元，达到前所未有的规模，较美国GDP占比由6.6%提高至24.2%，为二战后有数据以来的最高水平。

对比前些年备受热议的美联储量化宽松政策（“QE”），如今的“缩表”可谓“QE”的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。

什么时候开始“缩表”？

美联储发布的政策声明显示，如果美国经济增长大体符合美联储预期，美联储预计将于今年开始资产负债表的正常化，逐步减少对美联储持有的到期证券本金进行再投资来缩减资产负债表。

耶伦当天在新闻发布会上表示，美联储当天公布“缩表”计划是为了让市场提前做好准备，等到美联储真正开始“缩表”时，市场将平静以待而不会感到意外。她认为，如果美国经济增长符合美联储预期，美联储可能会“相对较快”执行“缩表”计划。

美国《华尔街日报》本月初对60多位经济学家进行的调查显示，约42%的经济学家预计美联储将于12月开始“缩表”，约25%的经济学家预计美联储将于9月“缩表”，另有约23%的经济学家预计美联储会将“缩表”推迟到明年1月后。