元旦以来A股连续下挫，不光二级市场投资者损失惨重，部分大股东、董监高、险资、定增参与者等诸多“裸泳者”的风险也一一暴露。

1、大股东股权质押警报频频

冠福股份、海虹控股、锡业股份、齐心集团昨日晚间发布公告，公告内容大同小异，均表示由于股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线，公司股票均从27日起停牌。

一般来说，大股东质押股份数占其持股总数比例越高的公司，在股价下跌时的应对措施越少，面临的平仓风险越大。

据WIND数据，2015年以来A股市场累计出现6978次股权质押，其中1355家上市公司、1573亿股尚未解除质押。在上述公司中，164家公司大股东质押股份占总股本的比例超过30%，其中16家公司这一比例过半。

而这些股份触发强平，有可能导致这些上市公司实际控制人变更，公司股权结构会失去稳定性。被质押的股份一旦进入司法过户、协议转让或大宗交易程序，亦会对市场产生较大的心理冲击。

据不完全统计，有多家公司大股东已将所持股份全部质押，这些大股东已完全丧失补券空间，一旦股价下跌触及平仓线，强平风险巨大。

2、员工持股计划多家被套

自2015年7月监管层号召上市公司进行维稳以来，员工持股计划作为“五选一”方案，被多家公司作为维稳措施之一。

据统计，自2015年7月8日至当年底，有206家公司公告推进员工持股计划，其中88家公司已实施。47家公司当前股价低于员工持股计划的购买均价，信雅达亏损幅度最大达45.68%，恒基达鑫、云内动力、中国高科、亿纬锂能等多家公司的员工持股计划亦深度被套。