昨日，A股出现了风格鲜明的“二八”分化走势，一面是主板市场持续缩量，沪市1664亿，深市2380亿，权重股走势疲弱；另一面，以创业板为主的小盘股却全面回暖。截至昨日收盘，创业板指大涨5.01%，在当天交易的403只创业板股票中，有393只个股上涨，78只个股涨停。

创业板大涨令投资者“深感意外”

在上证综指横盘震荡的情况下，以创业板为代表的小盘股保持活跃，使市场人气明显回升。

“距离国庆长假还有两个交易日，原以为A股就这么平淡收官了，不料创业板的走势那么强”，收盘后，决定持币过节的杭州股民陈先生说，“别看这两天大盘没什么表现，题材股的走势却不弱，比如创业板‘二胎’概念股——戴维医疗最近两个交易日接连涨停，暴风科技更是自9月16日连续六个涨停。”

杭城某券商投顾部经理黄先生同样感到意外。目前大盘成交量持续萎缩，沪市成交量仅有1664亿，为去年11月底以来最低。他说，“低迷的成交量，加上节前A股走势并不稳，很难支撑个股出现火爆行情。但事实上确实存在一些“聪明资金”，利用了散户不敢买入的心理，营造出创业板井喷的氛围。

面对小盘股的回暖，前期已经选择空仓或者轻仓操作的投资者，忍不住出手买入一些强势股。股民姚先生选择在昨日下午乐视网上涨时候追入。在他看来，在经过前期快速下跌，创业板突然大涨，背后应有不小的做多力量，这显然是一个积极信号。只有个股活跃了，A股才可能真正见底。

游资持续介入助长题材股行情

和创业板股票类似，近期有不少中小盘题材股，股价持续出现大涨，在市场存量资金有限的情况，最大程度地点燃了市场做多热情。在这些强势股的背后，正是那些蛰伏已久的游资和私募投资机构。

以上周因为涨幅超过偏离值，刚刚公告停牌核查的“妖股”特力A为例。该股自9月14日开始连续九个交易日出现涨停，累计涨幅超过135%。有证据表明，游资和私募机构正是促成特力A股价暴涨的“幕后推手”。公开资料显示，在特力A上涨最为凶猛的9个交易日中，光大证券宁波解放南路营业部、华泰证券重庆上清寺路营业部、齐鲁证券宁波江东北路营业部、华泰证券常州东横街营业部等知名游资聚集的营业部轮番出现在龙虎榜的前几位。而光大证券宁波解放南路营业部正是知名私募大佬徐翔的“御用席位”之一。

另一只因股价异常活跃而遭致停牌的“妖股”——海欣食品，同样受到了游资的追捧。该股自9月22日起，平均每天80%的超高换手率。游资持续介入助长了题材股的炒作热情。有观点认为，近期游资敢于大举出手，很大程度上基于理配资清源接近尾声。此前证监会表示反对清理配资“一刀切”，并表示已清理69%的的配资账户。

题材股炒作持续性仍有待观察

中小盘股出现大涨行情，这是明确的“抄底”信号吗？

“卖早一步”认为，对于创业板，短期的判断是“仍将处于箱体震荡格局中”。尽管目前出现了一定力度的反弹，甚至是反弹波段（市场整体资金量不足，创业板成为主力缩容炒作的目标），但有效站上年线再次出现大行情的概率很低。因为如果是这样，将颠覆两个常识：一是幅度超过50%（创业板从4038点最低跌到1779点）的调整会是牛市中的调整，而不是宣告牛市已结束；二是，泡沫破灭到一半会戛然而止（你见过破了一半的肥皂泡又变回去的吗）。因此，创业板的行情，只能当反弹来看，是一波利用IPO暂停、注册制缓推政策背景下的主力短炒行情、投机行情。至于能炒到什么程度，暂未可知，但可以明确的是，炒完之后，依然是“一地鸡毛”的格局。

广州万隆同样认为，在无量状态下，大盘杀跌后难以形成有效反击。而创业板指体量小，更容易受到资金青睐。因此，当前可“炒个股、轻指数”，积极布局具有改革与战略新兴产业类小盘股，如并购重组题材、环渤海地区及“京津冀”概念股。