当持续探底的股指对迭出的救市大招频频“打脸”，当激增的停牌公司数量成为资本市场上的一道诡异风景，当投资者情绪在不断抄底和套牢中陷入低谷，是否可能否极泰来？

至少在昨日，仍然在“为国护盘”的股民们终于可以一吐胸中闷气。尽管这样的酣畅淋漓是否可以持续，仍然充满变数。

昨日大盘上演绝地反击，终于探底回升重新站上3700点，两市逾千股强势涨停。截至收盘，上证指数报3709.33点，涨幅5.76%；深成指报11510.34点，涨幅4.25%；创业板指报2435.76点，涨幅3.03%。

在部分市场人士和投资者看来，不间断的救市大招前期虽未止住大盘下跌之势，但诸如提高做空成本、限制大股东减持等政策措施对卖空力量的削弱却是实实在在的，针对A股堵漏洞和增加流动性的政策利好仍在持续释放，这也增强了多头反攻的信心，短期市场或将迎来反弹。

大盘“山河一片红”

“中国股市是前两天卖不掉，今天买不到。在金融保卫战中我是出过力的，之后可以跟孩子说，在那个2015年的夏天，爸为国出过绵薄之力。”

“最近半个月的A股真是体谅股民，每天给大家放半天假，而账户到中午就不动了，反正不是跌停就是涨停，大家要适应。”

昨日的微信朋友圈和微博已然成为一片段子的海洋。从跌停到涨停，从满盘绿意盎然到山河一片红，在A股市场上可能只需要一天。

昨日早盘沪深两市低开逾2%，沪指一度下挫击破3400点关口。然而此后大盘风云激变，多头吹响反攻号角，题材股全面上涨，指数快速拉升，中小板则率先翻红。午后大盘继续拉升，深成指、创业板、中小板指数均几乎全线涨停，蓝筹紧随其后，拉动沪指飙涨逾6%。“山河一片红”盛景之下，昨日大盘有1338只个股涨停，占正常交易个股的比例超过九成。

板块方面，两市全天没有下跌板块。钢铁、公交、港口航运、通信服务、机场航运、白色家电等板块全线涨停；题材方面，上海自贸区、天津自贸区、央企重组、长江经济带等涨幅居前，上涨幅度均超过8%。

“边堵漏洞边放水”见效

从满盘皆绿到全线飘红，A股为何会发生这样的惊天反转？

“之前不间断的救市政策让人眼花缭乱，其实主要政策意图就是把漏洞堵住，同时往里面加水。”中航证券投资顾问季菲菲认为。堵漏洞的政策包括半年内禁止董事监事高管减持；中证500期指保证金提高增加做空成本；央企股市波动期间不得减持等；加水的举措包括社保基金、中央汇金等国家队救场，央行宣布为股市提供无限量流动性支持等。这些举措一方面为下挫的大盘踩刹车，另一方面则减小了空方的可操作空间。这也让市场的恐慌情绪有所平复，改变了多空之间的力量对比。

与此同时，托市的政策和消息利好仍在继续释放。如银监会表态支持资本市场发展，允许银行业金融机构对到期股票质押贷款与客户重新合理确定期限；支持银行与委托理财和洗脱客户协商，合理调整证券投资风险预警线和平仓线。证监会要求上市公司从“大股东减持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划”这五项措施中选择一个送利好；证金公司提供充裕资金用于申购公募基金等等。

伴随大涨的是市场舆论风向的微妙转换。颇具代表性的，是此前曾被批为大空头的高盛，其分析师报告称，尽管中国股市正遭遇多年未遇的最大动荡，然而并没有损及其牛市预期。报告认为随着政府救市措施推动投资者信心恢复，以及宽松货币政策持续，主要囊括大市值股票的沪深300指数未来12个月将会有27%的涨幅。杠杆头寸还没有到会引发市场崩盘的地步，市场估值还有上升空间。

短期超跌个股或存机会

“前期的融资盘杀跌和期指做空也催生了一批超跌个股，股价相比高点打了三折四折，短期可能存在反弹的买入机会。我上午杀进一只从跌停拉回来的超跌个股，下午就涨停了，一天吃到了近20%的涨幅。”受访的一位私募投资者告诉记者。

而在季菲菲看来，虽然昨日大盘全线飙涨，但难以复制2007牛市5·30大跌后的报复性反弹行情，更大可能是短期反弹后震荡磨底，即使往上走也是震荡拉升。而对于看重公司基本面的价值投资者而言，一些被错杀的个股存在买入机会。

对于后市，市场机构安信证券认为，回顾2008年上证指数的下跌路径，上证指数次级调整的最大幅度为四成，中小板指数次级调整幅度为五成。比较来看，当前上证指数跌幅已达三分之一，创业板跌幅已超过四成，从技术分析角度看，主要股指已进入反弹一触即发的区间点位，市场自身修复功能正在慢慢恢复，技术反弹可以期待。

而兴业证券则认为，从5000多点以来的杠杆强平，到最后一个阶段的多杀多，杀跌一旦结束，股灾也就结束了，3600点市场底是大概率事件，基本已探明。