记者 陈中秋 摄

    石化双雄首度联袂涨停！ 助沪指收三年来单日最大涨幅

    “两桶油魔咒”牵动市场敏感神经

    “疯了！疯了！疯了！”方正证券的散户交易大厅内，看着屏幕上持续上涨的沪指，老股民汪先生一连用三个“疯了”形容内心的兴奋。昨日沪深两市继续放量上涨，其中沪指大涨逾百点，涨幅高达4.31%，深成指亦有4%的涨幅。除了前期强势的金融板块（包括券商、银行、保险），个股也是出现普涨局面。汪先生补充说道，“2007年以后就再也没有看到过这么牛的行情。”

    令人深思的是，两桶油的拉升，并未像以往那样引发市场的谨慎和抛售，反而因股指的加速上涨，激起人们继续买入做多的欲望。从这一点看，不像是以往吃过两桶油亏的人所为，新人、新资金的踊跃入市和疯狂做多，主导了目前的盘面。那么，问题来了，在异常残酷的资本市场，究竟是有经验的老手强，还是初出茅庐的新人更强？短期内很难说谁胜谁负，但随着时间的推移，结果不言而喻。因此，当一批新人“很轻松”地尝到股市的甜头之后，要留心后面的教训会随之而来。

    牛市赚钱效应被进一步放大

    “这波绝对是牛市，牛市就要坚持牛市思维，什么强势就买什么。”在海通证券开户不久的李先生兴奋地说。

    在周三上涨5个点时，他追进了兴业证券。统计显示，兴业证券自7月22日行情启动至昨日，累计上涨205.68%。虽然周三收盘被套，但昨日持续飙涨的股指以及券商板块集体涨停，不但让李先生瞬间解套，反而还获利5%。这使李先生原本看多后市的自信心膨胀。“现在行情还只是刚起步，外面还有许多人排着队买券商股，一定没有问题的。”李先生坚定地说。

    对于许多新开户的股民来说，生怕错过行情。刚入市的股民小赵，在买入中国平安后尝到甜头，昨日中国平安收盘大涨9.05%。小赵说，“为了开户已经排了两天队，第一次因为去太晚，不知道要在交易时间内开好账户，所以只是草草地预留了开户资料。今天开好户后就直接买股票了，我也不知道买什么股票好，随手买了只中国平安，没想到今天就大涨了，这种感觉真好。”

    石化双雄涨停引起情绪波动

    相比新入市的股民，以2007年之前入市的60后、70后为主体的老一辈投资者要谨慎得多。昨日中石油、中石化集体拉出涨停，引起了这些投资者的警惕。

    “两油一涨，股票全躺”。很多投资们对“两油魔咒”并不陌生。从历史数据来看，中石油、中石化等权重股大幅拉升往往宣告阶段性上涨行情的结束。其中中石化因为上市较早，其大幅上涨往往是市场短期见顶的信号：早在2006年5月12日，中石化盘中涨停，沪指随后经历了1个多月的调整；2007年1月9日中石化涨停随后沪指调整三个月；2007年年底，随着中国石油的上市，“两油魔咒”威力正式显现。此后，但凡中石油、中石化联手大涨，大盘普遍会迎来大跌。

    2010年4月中旬，中石油、中石化等权重指标股的再次走强，被后来的市场下跌行情定义为阶段性行情的转折点；而就在同年的11月，两油再度“联手”制造了又一个两油涨停股指随后暴跌的经典案例：继2010年10月A股“煤飞色舞”行情后，中石油、中石化再次扮演了最后一轮“涨停者”的角色。沪指也在2010年11月11日创下阶段性高点3186后，连续急跌，一连跌到次年1月25日的2661点，指数阶段性跌幅达到16%。

    开户在海通证券的一位老股民韩先生指出，“按照以往经验，中石油、中石化涨停往往是一轮阶段性行情的末端，这和钢铁股大涨行情往往见顶的逻辑差不多，因为股市在前期暴涨过后已经找不到好的题材，只能着一些前期那些无人问津的、盘子特别大的股票。”

    广州万隆同样认为，历史不会简单重复，但已经多次应验的规律值得注意。这三天内有两天涨幅过大更加大了回调的可能，阶段性调整随时到来。不过，此时抛出“牛市终结”的论调为时尚早。像2006年07年10月之前，中石化的屡次涨停也只带来或长或短的阶段性调整，并没有改变股指上行势头。

    后市多空分歧进一步加剧

    本周以来，A股多次在高位宽幅震荡，随后继续向上攀升，显示多方依然占据主动。不过在连续暴涨过后，专业机构投资者对于后市走向也产生了较大分歧。

    杭州某私募投研人士昨日收盘后表示，“10月21日以后的这波行情更多的在于场外资金入市，说白了就是在于股市大涨进一步引发了投资者跟风买入，从而引起的‘羊群效应’。在这种情况下越到行情末端，‘博傻现象’就越为明显。好像投资者不管买入什么股票都是一定会涨的，在这里我想提醒投资者一个事实：资本市场不是慈善机构，更不是天使基金，盈亏的双方始终是对等的。即便是在牛市也不要因为短期利益而冲昏头脑。”

    中国南方基金公司基金经理杨德龙同样认为，“目前的涨势大多数是投机性质，受到流动性的驱动。风险是，它涨得快但是落得也快。”但是对于许多分析师而言，中国股市最近上涨的速度跟这个国家放缓的经济增长不相符合。“涨势缺乏经济基本面的坚实基础，”杨德龙说，最近几周融资融券交易量的激增指向近期风险。

    不过，也有投资机构认为，“两油”涨停，但股指仍能强势上涨，恰恰说明了牛市特征，源源不断地资金介入将为A股持续上涨提供新的动能。天信投资认为，9000亿的量能绝不是此轮行情的最大量能，而仅是行情从第一阶段向第二阶段转变时的量能，随着行情继续深入，新的天量将再次来临，并且还将是逼空的方式，天量或将屡屡被刷新。