让人民币“飞”。作为沪股与港股之间即将架起的桥梁，沪港通的登台亮相，让人民币飞向全球的航程，具备了无限的想象空间。

    在沪港通启动在即的背景下，日前从香港金管局传来又一个利好消息，从下周一开始，香港将取消现行香港居民每人每日兑换2万元人民币的限制，认可机构可为香港居民进行不受限额的人民币兑换。

    在业内人士看来，这一利好政策有望刺激香港这一重要离岸市场的人民币需求，为香港居民投资内地股市创造更多便利，除了对沪港通的短期助推效应外，从长期看更将有力加速人民币国际化进程。

    新政

    香港人民币兑换“天花板”将突破

    11月12日中午，香港金管局总裁陈德霖宣布，香港居民目前兑换人民币每日2万元的上限将从下周一取消，认可机构可以为香港居民进行不受限额的人民币兑换。认可机构包括香港的持牌银行、有限制牌照银行以及接受存款公司。陈德霖表示，取消这一限制，香港居民参与沪港通及其他人民币金融交易会更加便利，沪港通启动后，投资A股更加方便，预期人民币兑换需求也将随之增长。

    按照沪港通所设计的交易机制，香港及国际投资者如欲投资A股，需在境外完成人民币兑换，结算交收全程封闭。但按照原先香港人民币兑换规则，香港居民每人每日兑换人民币额度不能超过2万元。这一兑换规则自2004年开始施行，依据是当时签订的人民币清算协议。兑换人民币的评判地点在上海。

    按照原有规则，有人民币存款的投资者可能不存在投资A股的需求，而没有人民币存款的投资者可能存在较大的投资A股需求，2万元兑换限额会令投资者备受掣肘。

    此次出台的人民币兑换新规，意味着原有的香港人民币兑换“天花板”将被突破。陈德霖表示，新政实施后，香港居民兑换人民币的评判机制将由在岸市场上海改为离岸市场香港直接评判，因此过去的各种人民币融资、贷款等限制都不再适用，这将有利于香港金融机构推出和发售人民币理财产品，个人购买人民币理财产品也将不再受限额约束。

    不过，此次新政取消的仅是人民币兑换上限，香港居民每日向内地汇款不超过8万元的上限仍维持不变，因相关交易涉及与内地之间的人民币跨境流动，仍须符合内地的有关规定。

    影响

    将对人民币加速国际化形成有力支撑

    人民币兑换限额取消后，香港居民兑换并持有人民币将更为便利，也带来离岸市场人民币汇率与利率更强的拉升预期。同时RQFII（人民币合格境外投资者）额度审批速度加快，也从需求端对离岸人民币价格形成支撑。

    香港财资市场公会发布的数据显示，3个月期香港离岸人民币同业拆息已从1月初的2.38%上升至近期的3.36%，上升近1个百分点。特别是自10月以来，香港各大银行纷纷加码高息揽存，某知名银行推出的一个星期人民币定期存款年化利率达到6.05%，一个月定期存款则达到3.55%。这样的利率变动，也显示出对人民币需求的升温之势。

    作为人民币最重要的离岸市场之一，香港目前人民币资金池规模已经超过1万亿元，人民币的外汇市场也具有相当深度和规模。因此在不少业内人士看来，新政虽可能刺激离岸市场的人民币需求，从而推高香港离岸市场的人民币汇价和利率，但总体而言压力不大。

    在浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑看来，兑换上限取消后，香港居民可以持有更多人民币头寸，但由于手中的人民币难以在离岸市场消化，自然会形成通过各种渠道投资内地的需求。而对于致力于打造人民币离岸中心的香港来说，这非常重要。“要形成人民币离岸中心，一方面需要扩大香港在全球人民币离岸市场的份额，另一方面需要让人民币在离岸和在岸两个市场间充分流动起来。”

    郭剑认为，参照沪港通南北向交易2500亿元和3000亿元人民币的初始额度，在香港居民人民币兑换上限取消背景下，人民币将可以更好地借助沪港通的东风“飞起来”，在离岸与在岸市场间形成资金流动的血液循环，一方面将助推香港打造人民币离岸中心，另一方面也将让人民币国际化迈出更大步伐。

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