关注获得约定收益率概率高、流动性好的品种

资金面逐渐宽松，导致货币基金、银行理财产品收益率都在悄然下滑。什么产品既有稳健收益又门槛低呢？

最高约定收益率7.5%，且有53只约定收益超6%的分级基金A类份额，近期吸引了稳健型投资者的眼球，不过在选择时需要注意一些细节，特别是要看清楚基金的约定条款。

最高约定收益率7.5%

指基分级最优

选择分级基金A类份额，对比约定收益率是第一步，目前约定收益率最高的达到7.5%。

据Wind资讯数据显示，目前332只分级基金(各类型分开算)，按照类别分为主动股票型、被动指数型、债券混合型、债券纯债型四类，一般指数型分级A类份额的约定收益率较高，通常在6%左右，债券纯债型产品的约定收益率比较低，在3%-4%的水平。因此，投资者选择股票分级A或者指数分级A更有优势。

数据显示，目前有53只产品的约定收益率超过6%。其中约定收益率最高的一只分级基金，目前约定收益率为7.5%，约定收益率条款是“一年期定存+4.5%”，1年折算一次，每年1月1日调整。此外，银华瑞吉、国泰国证医药卫生A、长盛同辉深证100等权A、易方达中小板指数A、国泰国证房地产A，这5只分级基金A类份额的约定收益率为7%，也具有吸引力。

还有约定收益率比较高的有，长盛同瑞A、广发深证100A、申万菱信中小板A、诺安稳健、万家中证创业成长A、金鹰中证500A等19只分级A类，约定收益率都为6.5%。

固定期限分级A

具较确定到期收益

除了约定收益率外，根据分级A的到期年限也可以算出一个年化到期预期收益率，目前一些品种也具备投资价值。

一家第三方基金分析师表示，目前二级市场上的分级基金优先份额，按照期限和利率类型，可归为定期定息、定期浮息、永续定息和永续浮息四类。其中，永续浮息型产品占主流，大部分产品收益率在6%左右，部分收益率超过7%的产品吸引力较强。目前到期年化收益率较高的有中欧盛世A、浦银安盛增利A、海富通稳进增利A、国金通用沪深300A等。

此外，也有分析师表示，普通投资者可以考虑固定期限的分级A，拥有比较确定的到期收益，风险会低于永续型产品。

享6%约定收益率

需注意三个细节

虽然超6%的收益率吸引力很大，但是投资者也需要注意三个细节。

第一点也是最为关键的，投资分级A类份额，是否一定能够达到约定收益率呢？其实大多数产品都是通过B类份额保证A类份额收益，基本能保证获得约定收益率。但也有一些产品设计的这一约定收益并非百分之百保证，如有一只分级基金就规定，A约定收益率为在3年期定存利率基础上上浮0.5%，但是封闭期末，如果母基金净值低于1元，A和B份额将按照比例共同承担损失。因此，投资者要注意观察这些条款，最好选择获得约定收益率概率高的品种。

第二，折溢价率也是投资者需要注意的方面。目前分级基金A类份额多数不能单独进行申购赎回，因而场内交易的市价较净值的折溢价率就成为关注的重点要素。通常拥有配对转换机制的分级基金折溢价水平较低，一般在-1%至3%的区间内震荡。而无配对转换机制的分级基金仍表现为整体折价，折溢价率基本在-3.5%至-6.5%之间。相对来说，指数分级基金的波动性较大，更适合投资者波段操作，可以重点观察折价率高的品种。

第三，作为交易型产品，分级基金A类份额在二级市场上的成交活跃度也应关注。很多基金的交易并不活跃，这会影响到买卖，冲击成本较高，投资者应重点选择一些交易活跃、流动性好的基金。Wind资讯数据显示，银华稳进、银华金利、申万收益、双禧A交易相对活跃。

值得注意的是，目前已经有3只产品触发不定期折算，还有基金濒临不定期折算，其中也存在一定的套利机会，投资者可注意折算细节，挖掘投资机会。