日前，包括余额宝在内的一大批货币基金宝宝7日收益率跌破4.5%，余额宝曾经的7%收益率早已是传说中的往事。一方面是余额宝不断降低的收益率，另一方面是银行理财产品的反超，有市场分析认为，破“4”指日可待，也许就在即将到来的8月。

余额宝收益持续走低

截止到昨日记者发稿时，余额宝的7日年化收益率是4.192%，破四似乎只是时间问题。其他大多数宝宝类产品也是如此，主要的收益率集中在4%至5%中间。甚至已经有不到十只宝宝产品收益率已经跌破4%，如万家现金宝、天天理财宝等。

众所周知，余额宝的收益就是基金代码为000198的天弘增利基金的收益。货币基金主要投资于短期货币工具(一般期限在一年以内，平均期限120天)，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券等。

通过货币基金的投资标的可以发现，其投资基本都是利率类金融工具，所以余额宝的收益跟市场利率关系密切。而利率受国家政策和市场资金量影响非常大。当政策提高利率或市场资金面紧张的情况下，余额宝的收益就会非常高，相反则会降低。

6月9日晚间，央行宣布，从6月16日起，符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调存准率0.5个百分点。同时，财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司也下调存准率0.5个百分点。可以看出，由于本次央行定向降准涵盖了部分商业银行、城商行和农商行，向市场释放了大约700-800亿资金，因此对于市场来说，资金面相对之前较为充裕；另一方面，今年年初央行叫停的“货币基金提前支取不罚息”政策和当前的货币政策会使银行业同业市场拆借利率持续降低，并降低货币基金投资标的的收益。

近日，天弘基金副总经理周晓明接受媒体采访时也表示，余额宝的收益是跟着资金利率走的，今年以来受央行相对宽松的货币政策及货币环境影响，市场资金利率稳中下降，余额宝的收益水平自然也向历史水平回归。

上周发行人民币理财产品

平均预期收益率5.22%

回顾余额宝“半年报”，收益下滑成了主基调：3月25日，余额宝收益跌破5.5%；5月11日跌破了5%；而6月23日4.5%的关口也被击穿，下跌趋势并没有就此停止，在7月8日一年来首度跌破了4.2%。

与此同时，不少银行理财产品的收益率却在奋起直追，多数收益率保持在5%以上，部分中小银行的理财产品一度更是接近6%。

普益财富监测数据显示，上周67家银行共发行了602款理财产品，产品发行量减少160款。上周发行的理财产品中，保本浮动和保证收益型理财产品共156款，市场占比为25.91%；非保本型理财产品共446款，市场占比为74.09%。其中，人民币理财产品588款，平均预期收益率为5.22%；美元理财产品13款，平均预期收益率2.66%；欧元理财产品1款，预期收益率为2.10%。

从投资期限看，上周，1个月（含）以下期理财产品20款，平均预期收益率为3.83%；1个月至3个月（含）期理财产品294款，平均预期收益率为5.05%；3个月至6个月（含）期理财产品179款，平均预期收益率为5.30%；6个月至1年（含）期理财产品98款，平均预期收益率为5.18%；1年以上期理财产品11款，平均预期收益率为7.95%。

余额宝可能破“4”

哪怕不和银行理财产品的收益率相比，就算是工行现在的一年期存款利率，也有3.25%，和余额宝已经相差不大。于是有消费者就把钱挪窝了。

不过，截至目前，余额宝依然稳居国内最大、全球第4的货币基金。公开数据显示，截至2014年6月30日，余额宝规模5741.6亿元。

有业内人士分析，除了市场流动性趋于宽松导致互联网理财产品利率下降之外，越来越多的银行推出类似“天天盈”、“稳盈”之类的账户，消费者把现金存进去，就会自动划转到理财。这类产品的年化收益率高的也有4点多，也都成了余额宝的竞争对象。对于在乎收益率的这部分消费者，余额宝还有继续下滑的趋势，收益率甚至可能破“4”。

不过也有分析认为，回顾一年多来，余额宝从银行大军的加入，一直到现在互联网理财产品的不断出现，弥补了原先5万元以下、“小散”居民的理财空白。说现在就不行了，还为时尚早。对于余额宝当前的收益率，消费者之间呈现了不同的观点，有的觉得现在还是把钱挪回银行划算。

而一些余额宝的“宝粉儿”则认为，现在虽然收益率低，但相对于很多理财产品而言，余额宝仍然很方便。