对于普通投资者来说，去年银行理财产品收益高企，让他们的期望值也居高不下；以余额宝为首的宝宝们横空出世，吊足了屌丝们的胃口，而债券基金糟糕的表现令人唯恐避之不及。2014年已过去一半时间，在这半年里，投资理财市场发生了哪些变化？

    记者梳理发现，与去年走势相反，今年上半年，银行理财产品整体收益趋于平稳、“宝宝军团”收益开始大幅下滑，而债券型基金却一跃而起，收益令人刮目。下半年投资理财市场趋势又将何去何从？钱江晚报记者邀请理财专家为你剖析。

    银行理财走势趋稳：

    上半年平均收益5.37%

    “今年上半年，理财产品收益呈逐月下降趋势。一季度超6%的理财产品还有不少，到二季度，6%以上产品已属凤毛麟角 ,与去年井喷式爆发的现象形成了鲜明对比。”招商银行杭州分行理财师介绍。

    相关数据显示，到6月末，今年共有29247只人民币银行理财产品发行，其中到期产品共计12149只，平均收益达5.36%；处于运行期间的产品共计16199只，平均预期收益率为5.37%。

    每到年中，银行都会掀起一股揽储狂潮，银行理财产品的预期收益率也会节节攀升，而此时也正是投资者忙碌“打高收益”的时候。不过今年年中，6%以上的高收益产品已经算稀缺资源了。

    对此，浦发银行杭州分行财富管理部暨私人银行总经理郭剑表示，银行理财产品收益跟资金市场供需密切相关，“今年上半年的两次定向降准，为市场补充了上千亿元的资金，让银行体系中的资金充裕起来。银行间利率走低，理财产品收益也逐渐回落。”

    下半年理财产品走势如何？郭剑分析，接下去的三季度，理财产品收益有上升态势，尤其到9月份，不少银行理财产品和集合信托将迎来还本付息的高峰，这些产品有不少还会继续募资，后续资金需求旺盛，会推高理财产品收益，下半年银行理财收益值得期待。

    互联网宝宝军团：

    年化收益率跌到4字头

    昨天，刘女士打开手机看了下，余额宝的收益率只有4.1920%，这令她非常失望。去年余额宝刚出来时，超6%的收益让她兴奋不已，赶趟把银行账户里的十多万元全部放到余额宝里。“现在收益率降到快4%左右了，还不如银行卖的理财产品。”刘女士决定赎回大部分。

    今年以来，以余额宝为代表的互联网“宝宝”收益每况愈下。进入二季度，互联网“宝宝”收益普遍在5%以下。

    今年初的1月2日，余额宝达到了历史最高峰的6.763%，并带动了微信“理财通”、百度理财“百发”、苏宁易购“零钱宝”等集中上市，收益也不断攀高，但好景不长，上半年“宝宝”们收益急转直下。目前大部分宝宝收益接近4%，有的更是跌到3字头。

    郭剑表示，互联网宝宝大多是货币基金，2013年部分货币基金6%至7%的阶段收益率是不可持续的。今年上半年银行间市场流动性整体平稳，相对于2013年较为宽松，银行协议存款即“宝宝军团”主要的投资资产的价格大幅下滑，导致货币市场基金的收益率出现下滑。应该说，4%左右是正常水平。“对互联网宝宝收益，投资者不要寄予太多的期望，毕竟，主投货币基金的宝宝，由于流动性强，相当于投资者身边的电子钱包，更多的充当现金管理功能，其优势是流动性而非收益。”

    接下去的半年里，与互联网宝宝强势PK，银行的宝宝军团会继续扩容，目前，浦发银行的“普发宝”、渤海银行“添金宝”、招商银行的“朝朝盈”快速上线，“由于银行的投资能力和管理能力更胜一筹，因而同样是宝宝产品，银行类宝宝收益比互联网宝宝收益更值得期待。”

    平均收益5.38%

    债券基金成为赢家

    去年还灰头土脸的债券基金今年当红不让，成为上半年基金业的赚钱主力军。银河数据显示，截至6月30日，参与统计的498只债券基金，今年以来平均净增长率约为5.38%，成为今年市场上最赚钱的基金品种。在债基的年中排位赛中，新华和金鹰杀出重围，成为上半年债基投资的两大赢家。

    对此，郭剑分析，定向降准不断加码令资金价格持续走低，对债市而言属明显利好，“除此之外，去年较大的跌幅为债市上涨提供了空间，使债券市场整体收益上行。”

    不过，郭剑并不看好下半年的市场，他认为债券上半年快速上涨已透支了下半年的行情，接下去调整压力高过上涨空间。