近年来，随着互联网技术的不断革新，我国P2P行业也迎来爆发式增长。值得注意的是，虽然P2P的迅猛发展给金融业带来了新鲜的活力，但由此引发的乱象也引起了监管层和业内的高度关注。

尤其自去年10月以来，P2P平台倒闭和跑路事件频频出现，也让投资者对P2P平台可能存在的种种风险有了更多认识。与此同时，一些P2P平台的运作模式也出现大变脸，开始玩起了股票、期货配资业务。

多家平台提供配资

近日，记者了解到，部分P2P采取了配资（股票和期货）的业务模式，即通过在线申请，借款人用少量的自有资金做本金，向平台理财人借入本金几倍以上（按照一定的配资比例）的资金，这些资金全部注入平台指定的账户中。

然后，借款人作为投资的操盘手，操作这笔资金，但不能提现。当这些资金亏掉借款人本金之时，也就是借款人自己的资金减去利息全部亏掉了之后，平台就将这个账户平仓，平台将剩余的本金和利息返还给理财出资人。

“配资的目的，一方面是给股民提供资金在行情回调时加仓，扩大自己的收益；另一方面在熊市中，通过补仓的手段平摊成本，以求在行情再次上涨中，可以快速收回成本并盈利。”某P2P平台负责人这样告诉记者。“举例说明：假设配资人目前亏损50%，要回到本金则需要盈利100%，如果拿出4倍资金进行补仓，行情只要上涨20%左右便可收回成本，使配资人原有的本金翻一倍。一波行情赚一倍很难，如此，赚20%不是很容易吗？这时我们平台可以提供给配资人长达两年的资金使用。”

看似比较合理，不过记者注意到，配资（股票和期货）这种业务模式的P2P平台中，已出现“跑路”的现象。

账户资金存挪用风险

P2P配资与传统配资有怎样的区别，又存在哪些风险？

P2P研究咨询机构棕榈树研究员洪自华分析指出，股票配资的核心模式是：假如配资比例是1∶5，借款人投入一定量的资金100万元，投资者投入500万元，600万元资金全部注入平台指定的账户，借款人作为操盘手，操作这个资金，但不能提现。当这600万元的资金亏掉接近100万元时，也就是借款人自己的资金减去利息全部亏掉了之后，平台就将这个账户平仓，将剩余的本金和利息返还给投资人。理论上说，理财投资人和平台是包赚不赔的，借款人是用保证金交易，股票的现值快要低于保证金和利息之差，平台就会强行把股票卖了，损失全部由借款人承担。

他还进一步指出，与传统配资相比只是通过线下和线上的不同，本质上没有区别。P2P配资的关键点是：借款人的本金和投资人的钱全部都打入到平台的账户，而证券和期货的账户都是严格托管的，P2P平台的资金在自己的账户里，没有任何的监管，风险隐患很大，也就增加了非法集资的可能。

已有配资平台跑路

记者注意到，今年5月曝出网站打不开的股民贷，采取的就是配资模式。

“我是在一个专门评级P2P网贷平台的网站上注意到股民贷的，并被其高息吸引，说是最高1∶10配资贷款，无上限；且称股票配资行的经理有着十几年的线下行业经验，在行业里没有一次损失过本金和利息，其他风控人员都是长期对金融行业和股票期货行业有着多年丰富经验等。直到5月发现提现困难，才知道平台出问题了。”股民贷一位投资人王女士（化名）指出。

“个人认为这个模式非法集资的可能性太大，因为投资人和炒股人的钱都要在平台的个人账户上；同时，这种模式有一定法律风险，证监会有可能不允许这样操作，这种方式对于股票市场，实际上就是融资融券，融资融券只允许2倍杠杆。此外，还存在跑路的道德风险。”洪自华最后分析指出。