国务院新出台的《关于规范商业预付卡管理的意见》(下称《意见》)得到一致叫好的同时，也在A股市场掀起了不小的波澜。

25日，风声乍起，津劝业等商业零售板块个股就出现了大幅下跌。而到了昨天，沪深股市商业零售板块个股出现了集体下跌。其中，百联股份、银座股份、友好集团、津劝业等分别下跌4.52%、5.73%、9.00%、9.02%。同时，A股商业指数也是连续两天大跌，累计跌幅约2.5%。

不过，分析人士指出，近两日商业板块的下跌，体现了市场在弱势格局下的恐慌，但预付卡新政究竟会给商业零售企业带来何等影响，还需进一步观察。

购物卡新规出台

《意见》要求对于购买记名商业预付卡和一次性购买1万元(含)以上不记名商业预付卡的单位或个人，由发卡人进行实名登记。同时，单位一次性购卡金额达5000元(含)以上或个人一次性购卡金额达5万元(含)以上的，须通过银行转账方式购买，不得使用现金；使用转账方式购卡的，发卡人要对转出、转入账户名称、账号、金额等进行逐笔登记。此外，不记名商业预付卡面值不超过1000元，记名商业预付卡面值不超过5000元。

《意见》要求中国人民银行、监察部、财政部、商务部、税务总局、工商总局、预防腐败局等部门要各负其责，进一步规范商业预付卡管理。各方分析，此次《意见》公布意欲用实名制刹住购物卡腐败；同时，部分事业单位以购物卡代发工资冲抵收入减少纳税等情况可能会得到遏制。

融资渠道被卡？

分析人士指出，若《意见》精神能够在随后得到充分贯彻，则对商业零售企业将构成很大冲击。

据了解，发行购物卡已成为各商业连锁公司的另一条“融资渠道”，而且还能获取不菲的利息收益。多家上市公司一季度期末预收账款较上年末有明显增加，例如，中百集团一季度末为13.64亿元，去年末为10.02亿元。

因此，一旦预付卡的使用量下滑，将影响相关商业类上市公司的业绩。购物卡的“融资渠道”被卡，非但没有了利息收益，还会增加财务费用。

同时，购物卡也已成为不少零售企业的重要业务组成部分。以商业发达的广州为例，当地部分百货企业中，购物卡(券)带来的销售额已经占据了年度总销售额的20%~30%。

效果有待观察

不过，上述困境只会出现在“理想状态”下。不少分析人士指出，《意见》的出发点虽然很好，但或许在执行中很难达到预期目标。

一位北京网友称：“甲实名制买的卡送乙，乙也可以去买东西啊，实名制有什么用？”也有网友认为，超市购物卡本来就很少超过1000元的，《意见》中的记名标准定在了1000元，似乎难起到实际效果。

对此，有分析人士表示，《意见》能否最终达到目标，取决于政府的态度。“如果政府态度坚决，执行力度很大，同时不断有后续的新规来作补充，那么对商业零售企业的影响是不言而喻的。但反过来，如果只是流于表面，对企业的实际影响就很有限。关键是态度，而这一点还需要继续观察。”